基本面概览

USD：

周五，8月非农就业报告显示新增就业几乎是5.6万共识预期的三倍，美元应声冲高。然而涨势并未持续，大部分由非农驱动的行情随后被回吐。

原因在于，市场的焦点并不在非农报告，而在CPI。市场最关注的是其央行所关注的数据，而美联储目前的关注点是通胀。美联储去年降息后一直在权衡是否需要进一步宽松，因此每一份通胀数据都是交易员为政策路径定价的关键依据。

就在非农公布前一天，美联储沃勒表示，他将支持在即将召开的FOMC会议上维持利率不变，但如果CPI数据过热，将促使他考虑加息。

因此，本周的关键在于美国CPI数据。除非美伊关系出现意外突破，否则随着交易员在重大事件前进行对冲，美元走势可能主要呈现区间震荡或小幅偏强。

INR：

过去一周，印度卢比完全脱离了现实基本面：尽管油价再度上涨且美元相对稳定，卢比仍然走强。这似乎是印度央行（RBI）一系列干预的结果——卢比在没有任何利好催化剂的情况下出现了三次强劲拉升。印度大部分原油需求依赖进口，这使得卢比历来对能源价格高度敏感，因为油价上涨会扩大进口账单并给货币带来压力。

据路透社报道，银行业人士表示，央行在正式开盘前的操作日益活跃，并在整个交易日内持续干预。此前，印度央行主要在卢比走弱时出手抑制贬值；而近期，它似乎在利用干预推动货币升值。同一份路透报道指出，激增的NRI存款增强了央行支撑货币的能力。

由于干预带来的涨幅在基本面未变的情况下通常会被回吐，USD/INR的逢低买盘可能很快就会进场，不过周五若美国CPI数据疲软，可能令美元全线走弱。

短期内，卢比仍将受油价以及美联储利率预期鹰派或鸽派重新定价的驱动。在美国与伊朗达成协议、霍尔木兹海峡重新开放之前，该货币对可能继续在宽幅区间内交易。霍尔木兹海峡是全球最重要的石油运输咽喉要道之一，其状况对原油价格乃至印度等石油进口经济体有着超乎寻常的影响。

从更大的格局看，印度卢比对美元仍处于结构性看跌趋势，这意味着逢低买盘将继续在重要的主要技术位附近寻找机会，推动USD/INR刷新新高。

USDINR技术分析——日线图

日线图上，受印度央行一系列干预影响，USDINR一路回落至6月低点。如果再次下探，买方可能围绕94.00这一关键整数关口进场，并将风险设定在其下方，为冲击新历史高位的上涨行情布局。而卖方则希望看到价格跌破该位，以增加看跌押注，目标下看92.65水平。

USDINR技术分析——4小时图

4小时图上，价格正在突破此前定义看跌动能的下行趋势线。预计买方将在这些水平附近积极进场，并将风险设定在近期低点下方，目标指向主要下行趋势线的回调。而卖方则希望看到价格回落至趋势线下方，以延续跌势至94.00关口。

USDINR技术分析——1小时图

1小时图上可补充的信息不多，但在94.80水平附近存在一档次要阻力。预计卖方将在此进场，并将风险设定在阻力位上方，以继续推动价格下探新低；而买方则将寻求突破该阻力，以增加看涨押注，目标指向95.40水平附近的主要下行趋势线。

即将到来的催化剂

周四将公布美国PPI报告和美国初请失业金人数。周五将以美国CPI报告为本周收官。