白银（SI=F）9月期货于2026年7月30日（星期四）以每盎司57.97美元开盘，较周三收盘价下跌0.2%。随后价格在早盘交易中走高，截至美国东部时间上午8:56达到58.24美元。

尽管美联储前一天决定维持利率不变，白银自7月8日以来一直未能在60美元/盎司上方开盘，这一贵金属持续面临逆风。

多重因素正在压制白银的短期前景。中东军事紧张局势持续升级，今年晚些时候加息的可能性仍然存在，工业需求也在走弱。白银在大宗商品中处于独特地位，既像黄金一样充当价值储存资产，又是太阳能光伏板、电子产品和汽车零部件中使用的关键工业原料。这种双重角色意味着，货币政策和制造业活动的变化可能同时将价格拉向不同方向。

这些叠加压力使得短期内持续突破60美元的可能性日益渺茫。

价格表现对比

与关键历史基准相比，周四白银开盘价呈现以下变化：

• 一周前： -1.2%
• 一个月前： -0.6%
• 一年前： +51.9%

作为额外参照，白银的年同比增长率在5月14日曾达到173.3%，凸显出自此峰值以来的大幅回落。

美联储背景

美联储维持利率不变的决定是在对通胀问题持续审议之际作出的。贵金属本身不产生利息收益，当利率预期上升时，有息资产对投资者的吸引力相对增强，贵金属通常会面临竞争压力。美联储理事Warsh近期强调了问题的严峻性，他表示："通往央行天堂的道路需要在通胀问题上兑现承诺。"