据《金融时报》报道、并由Coin Bureau在X平台上转发的数据显示，俄罗斯大幅增加了对香港的黄金运输量，2026年前七个月运抵香港的金条接近100吨。这一数字几乎是去年同期的三倍，凸显出在西方制裁之后，俄罗斯金条贸易持续向亚洲市场转移。俄罗斯是全球最大的黄金生产国之一，随着其他大宗商品渠道受到制裁压力，黄金已成为莫斯科日益重要的出口收入来源。

据《金融时报》报道，香港已成为运往中国内地的俄罗斯黄金日益重要的通道。自2022年以来，香港实体已购入约350亿美元的俄罗斯金条，其中大部分最终流入中国。中国本身是全球最大的黄金消费国，其央行持续购入金条，为这条贸易路线提供了深厚的需求支撑。

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香港成为俄罗斯黄金的重要运输路线

2022年，在莫斯科全面入侵乌克兰后，西方国家实施制裁，俄罗斯的黄金贸易受到严重冲击。相关限制实际上封闭了新开采俄罗斯金条进入西方主要贸易渠道的途径，促使出口商将运输转向亚洲和中东市场。

香港已成为目的地之一。与 美国、英国及其他西方司法管辖区不同，香港和中国内地并未加入针对俄罗斯黄金进口的西方制裁体系。由此形成的贸易路线使俄罗斯金条得以持续进入一个主要的国际金融和黄金交易中心。

最新运输的规模标志着显著加速。据《金融时报》对香港贸易数据的分析，2026年前七个月近100吨的运量创下该时段的纪录，几乎是2025年同期数字的三倍。

美国制裁未能阻止黄金流动

华盛顿此前曾针对参与俄罗斯黄金贸易的香港公司采取行动。2024年，美国财政部制裁了多家香港实体，作为限制莫斯科进入国际市场的更广泛举措的一部分。

运输量的持续增长表明，在全球相互关联的大宗商品市场上执行制裁存在困难。黄金相对便于运输和重新精炼，一旦出现替代枢纽，历史上就很难对其贸易实施全面封锁。香港作为主要金融和贸易中心的地位，加上其与中国内地的联系，为金条提供了一条替代路线，这条路线对俄罗斯的对外贸易已变得日益重要。

对全球黄金市场而言，这一进展也凸显出金条流动正沿着地缘政治界线日益碎片化。西方制裁并未将俄罗斯黄金从国际商业中清除；相反，制裁促使相当大一部分贸易转向亚洲市场。

接下来的关注点是：香港创纪录的俄罗斯黄金进口能否在2026年剩余时间内保持当前速度，这些金条最终有多少进入中国内地，以及西方监管机构是否会对相关中介机构采取进一步措施。

来源：Hokanews (https://www.hokanews.com/2026/09/russian-gold-shipments-to-hong-kong.html)