亚洲小麦综述：黑海粮食出口中断持续，澳大利亚小麦价格8月创三年新高

澳大利亚小麦价格8月攀升至三年高位，自7月开始的黑海地区俄罗斯和乌克兰小麦出口中断在整个8月持续。俄罗斯和乌克兰是全球最大的小麦出口国之一，黑海地区是亚洲和北非对价格敏感的进口市场的主要供应来源，因此其出口流向的中断往往会迅速波及其他竞争性产地。

执行合同的destination买家和贸易商越来越多地转向澳大利亚产地以替代黑海小麦，推动Platts评估价在8月31日创三年新高的纪录：澳大利亚优质白麦（APW）为FOB奎纳纳312美元/吨，无蛋白保证的澳大利亚标准白麦（ASW1）为FOB 302美元/吨。Platts是S&P Global Energy旗下机构。

Platts APW小麦评估价环比上涨23美元/吨，ASW1评估价同期上涨20美元/吨。澳大利亚通常是全球前四大小麦出口国之一，当黑海供应趋紧时，其白麦需求往往激增，因为ASW1和APW等品级广泛用于亚洲制粉和面条加工。

澳大利亚价格创三年高位

8月上半月澳大利亚小麦市场流动性强劲，贸易商在黑海小麦出口中断之际寻求执行destination合同，不过目的地需求集中于集装箱市场而非散装板块。

“9月和10月的[装运]运力已基本售罄[对澳大利亚小麦出口而言]，11月情况略有不同，届时应有新作物供应，”一位澳大利亚贸易商表示。

“我们需要看到买家对新作物有更多动作。目前市场较为平静，不过至少在西澳大利亚，油菜和大麦可能会占用大量早期的装运能力，”一位澳大利亚谷物出口商表示。

澳大利亚农业与资源经济科学局（ABARES）在9月1日发布的《澳大利亚作物报告》中，将2026-27年度（10月至次年9月）小麦产量预估从6月估计的2670万吨上调至2990万公吨。随着新作物销售年度开始，更大的澳大利亚收成将增加可出口供应，贸易商正在权衡这一因素与当前高企的旧作价格。

买家考虑其他产地

随着主要产地价格攀升，一些destination买家开始另寻货源。菲律宾在8月19日的招标中以CFR巴丹加斯和巴丹295美元/吨的价格购入一批9月装运的美国软白冬麦（SWW），而非市场预期的ASW1船货。

一位越南买家也表示，在菲律宾8月19日招标后价格上涨之前，他们已购入数船美国SWW小麦。Platts数据显示，美国SWW 10月装船的指示性报价为FOB太平洋西北沿岸277.96美元/吨。美国太平洋西北沿岸白麦是亚洲制粉企业替代澳大利亚白麦的成熟选择，因此在澳麦价格上涨时自然成为首选。

消息人士还在关注印度小麦。据一位印度贸易商称，尽管其FOB 325美元/吨的报价缺乏竞争力，但如果黑海中断继续推高价格，印度可能成为全球市场的关键供应国。

一批ex-Khandla（坎德拉离岸）小麦已在8月达成交易，目的地为斯里兰卡，这位贸易商称这是“多年来的首次出口”。近年来印度基本退出全球小麦出口市场，自2022年起实施的政府出口限制使其出口量保持在极低水平。

亚洲小麦市场下一步走势如何？

许多东南亚买家的小麦供应仍存在缺口，一位分析师估计，印度尼西亚10月和11月装运的覆盖率仅为80%或略高。东南亚在结构上属于小麦短缺地区，依赖进口满足制粉和饲料需求，因此当主要产地供应中断时，当地买家除了接受高价外选择有限。

“我认为一些买家仍在寻找这一时期的货源。可能是为了弥补缺口，同时观望黑海局势，”一位印尼制粉企业人士表示。

预计买家将继续维持采购集装箱货的采购策略。

“如果黑海粮食走廊开放，期货价格将迅速回调，因此买家目前很难决定是否购买整船散货。谁先买入，如果市场下跌，受损最严重，”一位驻新加坡的谷物分析师表示。

在越南，一家面粉厂人士表示：“高蛋白小麦[价格]涨得比低蛋白小麦更快。蛋白含量是新作物小麦的另一个担忧。”

Platts是S&P Global Energy旗下机构。

来源：Platts