过去数日原油价格呈下行趋势，但两大主要基准原油仍有望实现周度和月度上涨。按月计算，布伦特原油和西德克萨斯中质原油（WTI）均已上涨近20%。

截至撰稿时，布伦特原油报每桶87.67美元，WTI原油报每桶82.07美元，两大基准均较周四下跌约1%。此次下跌发生在有关更多油轮通过霍尔木兹海峡的报道之后，尽管伊朗与美国之间的敌对行动仍在持续。该海峡通常承担全球约五分之一的石油运输量，任何对其通航的干扰都是原油价格波动的核心驱动因素。

Again Capital合伙人John Kilduff在接受路透社采访时表示："目前存在一种感觉，即一旦所有这些问题得到解决，将有大量供应涌入市场，这成为阻碍任何形式大幅涨价的因素。"OPEC+通过协调减产持续每日 withheld 数百万桶的产量，这意味着存在大量闲置产能，如果地缘政治紧张局势缓解，这些产能理论上可以重新进入市场。

霍尔木兹海峡的船舶通行量仍仅为美国和以色列于2月28日首次打击伊朗之前的一小部分。然而，任何有关通航条件改善的迹象似乎都会引发期货价格下跌，无论改善幅度如何。

ING大宗商品策略师在一份报告中写道："虽然仍为个位数，但也有报道称海峡的石油运输已恢复。由于应答器将被关闭，这不会在追踪数据中被检测到。"他们还引用了美国能源部长Chris Wright的说法，称每天约有1300万桶石油从波斯湾运出。

从利好方面看，美国战略石油储备（SPR）已处于低位，能源部已表示释放行动将很快停止。SPR在过去数月帮助抑制了价格，但释放的结束预计将对价格构成上行压力。该储备已被抽取至数十年来的最低水平，限制了华盛顿通过紧急库存释放来缓冲另一次供应冲击的能力。

从利空方面看，沙特阿拉伯本周宣布正在寻求合作伙伴，组建一个旨在加强海上防务的联盟，重点关注曼德海峡和亚丁湾。据利雅得方面称，已有14个国家正式支持该倡议，包括土耳其、巴基斯坦、埃及、苏丹和吉布提。曼德海峡是与霍尔木兹海峡不同的另一个咽喉要道，负责处理红海和亚丁湾之间的运输，其通航状况的任何稳定都可能降低运费成本，并提高运往欧洲市场的原油供应链可靠性。

作者：Irina Slav，发自Oilprice.com