风险投资正以前所未有的速度流入核能初创企业，随着人工智能热潮推动能源安全成为关键议题，核聚变和核裂变企业都在获得大量资金。

据 Axios 报道，截至 2026 年，全球对裂变和聚变的投资已超过 45 亿美元，覆盖 81 家公司。按这一趋势，今年全年融资规模有望打破 2025 年 62 亿美元、93 家公司的纪录。

数据中心超大规模云服务商正在把能源需求预测推高到过去难以想象的水平，这要求采取“多管齐下”的能源开发路径，而核能有望作为全天候、零排放电力来源占据突出地位。核电目前约占美国电力供应的 19%，但过去数十年通过新建项目扩大这一比例一直十分困难。在美国，公共和私营部门都对这项技术高度看多，且今年融资激增的大部分资金都流向了美国公司。

大型科技公司尤其关注扩大核能部署，以满足其快速增长的能源需求。该行业一些最知名的人物，包括 Bill Gates 和 OpenAI 的 Sam Altman，都是核聚变的重要投资者和支持者，将其视为应对 AI 激增电力需求的解决方案。Altman 在瑞士达沃斯举行的 2024 年世界经济论坛上表示：“There's no way to get there without a breakthrough,” “It motivates us to go invest more in fusion.” 除了个人投资外，主要科技公司已经开始通过企业采购协议锁定核电。Microsoft 已同意购买 Constellation Energy 重启的 Three Mile Island Unit 1 的电力，Amazon 已投资 X-energy 的 SMR 开发并签署核能协议，Google 也已宣布与 Kairos Power 达成用于小型模块化反应堆的购电协议。

Trump 政府同样是核能扩张的积极支持者，并将下一代技术作为更广泛努力的一部分，旨在“reestablish the United States as the global leader in nuclear energy”以及“produce lasting American dominance in the global nuclear energy market.” 为此，Trump 于 2025 年 5 月签署的 Executive Order 14301 调动了美国能源部 Reactor Pilot Program 的大量资源，以加快先进核技术的测试和商业化进程，并推动其规模化。

这些先进技术包括核聚变和小型模块化反应堆（SMR），它们被寄予厚望，有望克服导致核能在美国式微的一些障碍。传统核电站成本极其高昂，且上线通常需要漫长周期和大量监管审批。美国最近一座传统核电站 Georgia's Plant Vogtle 终于并网，但比计划晚了数年，且超支数十亿美元。市场希望模块化和替代技术不会面临同样的问题，因为它们可以在场外以相对较低的成本建造。

不过，SMR 仍属新兴技术。尽管美国已有一项 SMR 设计获得官方批准开发，且还有更多企业正在申请，但美国境内尚无 SMR 投运。Axios 报道称：“The U.S. Nuclear Regulatory Commission took about six years to approve the first advanced small reactor design, from fission developer NuScale,” “President Trump has sought to accelerate the process, aiming for 18 months. But that still could give first movers a major advantage in locking down contracts with data centers and electric utilities.” NuScale 首个获得 NRC 认证的设计也曾遭遇重大商业挫折，其与 Utah Associated Municipal Power Systems 合作的旗舰 Carbon Free Power Project 于 2023 年因成本上升而终止，这表明仅有监管认证并不保证商业可行性。

在联邦政府和硅谷双重支持下，核能初创企业快速扩张并不令人意外。不过，核能行业日益碎片化和私有化，虽然可能有利于创新，也带来了明显的弊端。首先，迄今为止，这些核能初创企业对自愿性安全指南表现出令人担忧的漠视，而这些指南此前在核能行业中一直被默许接受。

除安全担忧外，一些批评者认为，对前沿核技术和初创企业的侧重，可能正在把注意力和资金从更成熟、也更有助于实现核电装机目标的技术上转移开来。近期《Wall Street Journal》的一篇评论文章指出：“The administration is chasing unproven technology when it could encourage Wall Street investment in large-scale reactors,” 并认为这导致 Trump 的核能复兴计划正在放缓。

By Haley Zaremba for Oilprice.com