高盛周四估计，海湾地区原油总出口已恢复至约每天1500万至1600万桶。根据路透报道的一份研究报告，这标志着该地区从冲突最严重阶段明显反弹，尽管流量仍远低于战前常态。该行基于两种独立方法得出的估算显示，当前出口量比美国和以色列对伊朗战争开始前的水平低700万至800万桶/日，但比3月触及的低点高出500万至600万桶/日。

虽然高盛的核心数据关注的是海湾总流量，而非特指霍尔木兹海峡通行量，但该行表示，上调后的估算意味着海峡本身的通行量很可能接近美国官员此前估计的每天800万至1000万桶区间。这将意味着，这条在冲突于2月下旬打乱正常航运模式之前、承载了全球约五分之一日均海运石油和液化天然气供应的水道，正在实现显著但并不完整的恢复，也凸显出即便船舶和出口商正在调整航线与运营方式，海峡在地区能源贸易中的核心地位依然不变。

高盛将部分改善归因于生产商和航运商在持续扰动中采取的适应性行为。该报告特别提到，暗船航行次数上升——即由专门航运商在较低雷达识别可见度下进行的通行——以及船对船转运增加；该行认为这两项都表明，市场参与者已调整其物流安排，以便在海湾风险环境升高的情况下仍让石油持续流动。

展望短期供应恢复之外，高盛表示，在中东供应中断持续的情境下，其仍认为欧洲天然气和远期油品合约的价格上行空间大于原油本身。这一观点意味着，该行认为这场冲突带来的更持久压力集中在下游及相关能源市场，而不是原油价格本身；后者已受益于报告中提到的那种适应性航运行为。

相关估算发布当天，布伦特原油上涨2.1%，结束了连续三个交易日的下跌，此前《华尔街日报》报道称，唐纳德·特朗普总统无意恢复6月与伊朗达成的谅解备忘录条款。综合来看，改善中的海湾出口数据与市场对近期外交解决前景减弱的反应，体现了持续塑造油市的张力：一方面是渐进、适应性的供应恢复，另一方面则是仍远未稳定的政治和军事背景。

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