黄金在本周最后阶段的回落正在成形，当前这轮跌势已将金价带至8月10日低点所在的4,313-20美元区域进行测试。

此次走势延续了昨日黄金未能从美国通胀数据中找到额外的提振一文中概述的技术格局。正如当时所提到的，黄金的一种潜在走势是：

"过去几天价格走势停滞不前，买盘动能开始衰竭。如果价格确实回落跌破100小时均线（红线），可能预示进一步下行至4,325美元附近；在当前缺乏其他买入催化剂的情况下，回落空间相当大。简言之，买家仍蓄势待发，但必须趁动能耗尽、失去部分短期掌控之前有所作为——否则本周后段可能出现一定程度的回调。"

这一情景似乎正在成形，当前的跌势已将黄金拖入8月10日低点区域。但从更大的图景来看，跌破100小时均线（红线）是最关键的事态发展，它使短期倾向从此前偏多转向更为中性。移动均线是技术分析中被最广泛关注的工具之一，专注于动能的交易者通常将价格对其的突破或跌破视为重新评估仓位的信号，这也是为什么这种倾向转变的意义超越了单一交易时段的价格表现。

这种贵金属接下来走势如何？

买家上周表现不俗，凭借一次技术性突破重新站上4,200美元。然而，由于美国-伊朗冲突缺乏进一步利好进展，加之卖方在100日均线处的防守，买盘动能看来即将停滞。这使得小时图上开始显现出一些短期疲态。地缘政治背景是这一停滞的核心因素：黄金被广泛用作冲突时期的避险工具，因此当市场担忧的局势升级未能进一步发展时，这种金属便失去了其惯常的需求支撑来源之一。

虽然4,310-25美元水平存在一些次要支撑，但该分析并不认为它是展望本周末及下周金价时的关键技术关卡。

如今的争夺焦点转向：黄金是会反弹重新测试100小时均线（红线），还是转而下跌在200小时均线（蓝线）处测试进一步下行空间。

若价格向上反弹并实现突破，将再度挑战目前位于4,386美元的100日均线。另一方面，若再度下测并跌破200小时均线，黄金将有充足的空间回落至4,200-25美元区域——若该水平失守，接下来可能迅速重返4,000美元附近。这种情况的前提是美伊局势维持现状，并继续支撑美联储更为鹰派的前景，即更高的收益率。最后这一环节对黄金尤为重要：由于这种金属不产生利息，收益率上升会提高持有黄金相对于生息资产的机会成本，这也解释了为何美联储利率预期会如此直接地影响金价的波动。