金价回落而银价上涨：投资者关注美国利率、美元及地缘政治局势
作者: CNBC-TV18 Markets·
要点速览
- •本周金价走软而银价上涨，反映了这两种贵金属受到的不同影响。
- •美联储于2024年9月开始降息，但进一步宽松的步伐仍是市场争论的话题。
- •本周计划公布的通胀数据预计将成为近期贵金属价格走势的关键驱动因素。
- •白银的工业需求特征（包括其在太阳能光伏制造中的用途）可能导致其价格走势与黄金脱钩。
- •央行（尤其是新兴市场经济体）持续的购金行为，提供了有别于投资者情绪的结构性需求支撑。
本周金价回落，而银价则录得上涨，市场参与者正在权衡美国利率预期、美元走势以及持续的地缘政治动态之间的相互作用。
这两种贵金属一直对货币政策情绪的转变非常敏感，黄金在高利率环境下往往面临压力，因为高利率增加了持有无息资产的机会成本。美联储于2024年9月开始降息，而进一步宽松的步伐仍是市场辩论的主题。实际利率（经通胀调整后的名义利率）是黄金的一个备受关注的指标，因为它们直接影响该金属相对于有息替代资产的相对吸引力。白银同时具有贵金属和工业需求的特征，根据制造业和经济增长信号（包括太阳能光伏行业的需求，白银是该行业的关键投入品），其走势有时会与黄金脱钩。
美元的走势仍然是贵金属定价的一个关键变量。美元走强通常会使以美元计价的大宗商品对持有其他货币的人来说变得更加昂贵，从而可能对需求造成压力，而美元走软则可能提供支撑。
本周公布的通胀数据预计将成为近期价格走势的关键驱动因素，因为投资者正在寻找有关美联储政策路径的信号。居高不下的通胀可能会影响对未来利率调整时机和步伐的预期，进而影响市场对黄金和白银的情绪。
地缘政治紧张局势继续作为避险需求的潜在因素，在国际动荡时期，黄金历来具有吸引力。近年来，央行持续的黄金购买（尤其是新兴市场经济体）也构成了结构性的需求来源，增添了有别于投资者情绪的支撑。
本文仅供参考，不应被视为投资建议。读者在做出任何投资决定前应咨询认证专家。