本周公路柴油价格升至每加仑 5.60 美元高位区间。Multi-Service Fuel Card 的合伙人兼首席执行官 Aaron Decker 表示，罪魁祸首不是原油——原油一直徘徊在 80 美元区间——而是炼油产能紧张，令裂解价差升至每桶 100 美元以上，远超通常的 15–25 美元区间。这个区别对卡车运输至关重要，因为柴油通常是承运人最大的运营成本之一，这意味着炼油利润率的变化比单纯的原油价格波动更直接地影响货运经济。

Decker 在接受 FreightWaves Today 采访时表示：“这不一定是原油问题，也不是原油危机。我们面临的不是原油危机，而是炼油危机。”

他补充说，超低馏分油库存已降至 2000 年代初，甚至 1990 年代后期以来未见的水平——他称这是一个“非常令人担忧”的信号。馏分油是包括柴油和取暖油在内的精炼产品类别，因此库存偏低会让市场在炼厂停产或需求激增时几乎没有缓冲。这一背景呼应了 2022 年的紧张馏分油市场，当时俄罗斯入侵乌克兰打乱了全球炼油流向，美国柴油库存大幅下滑。

多重因素正在加剧供应收紧。乌克兰无人机袭击摧毁了此前一直帮助填补全球缺口的俄罗斯炼油厂。与此同时，美国墨西哥湾沿岸炼厂近年来在结构上受益，美国炼油产能位居全球前列，自 2015 年解除国内原油出口限制以来出口持续增长；随着国内炼厂向海外短缺市场供货，美国墨西哥湾沿岸柴油出口保持高位，这既收紧了美国国内供应，也占用了本土炼油产能。

Decker 表示，他最关注的三个指标是：追踪霍尔木兹海峡油轮交通、俄罗斯炼厂开工率以及美国馏分油库存的每周政府报告。霍尔木兹海峡是全球油轮运输的重要咽喉要道，因此该地区一旦出现中断，就可能波及全球成品油市场。

Decker 说：“我不认为这种情况在很短期内会改善。我预计，而且我认为 EIA 也同意这一点，他们已经从年初的预测调整到现在的情况。我想我们在可预见的未来都会高于每加仑 5 美元。”

他将首次重大燃油价格冲击追溯到 2022 年 3 月，即俄乌冲突爆发之时，并表示地缘政治动荡持续使裂解价差维持高位。飓风季还带来另一个不确定因素：他指出，El Niño 活动可能在 Q3 和 Q4 威胁墨西哥湾沿岸炼油基础设施，从而进一步加剧本已紧张的市场。美国墨西哥湾沿岸集中了全国相当大比例的炼油产能，因此该地区与风暴相关的停产历史上往往会放大价格上涨，例如 2017 年的 Harvey 飓风和 2021 年的 Ida 飓风。

在承运人方面，Decker 认为一些车队采用“设定后就不再管理”的燃油项目方式，正在白白损失资金。他还警告称，价格飙升时欺诈也会增加，因此严格遵守防欺诈流程至关重要。他敦促车队管理者调取发票并联系燃油账户经理，以寻找节省空间。

当被问及仍在支付全额零售柴油价格的承运人占比时，Decker 估计不到 10%，这与采访中一家大型加油站运营商提到的约 2% 的数字一致。这意味着与零售基准挂钩的燃油附加费，可能并不能反映大多数车队实际支付的价格。

Multi-Service Fuel Card 成立于 1978 年，被认为是首个为长途运输提供实时交易授权的燃油卡。今年早些时候，该公司被 Decker 和另外两名合伙人收购，公司已在 5 月宣布了这笔交易。Decker 自 2012 年起一直与该业务相关联，并指出公司在本月早些时候庆祝了他参与业务的第 14 个年头。

本摘要由采访转录生成；完整采访可在上方视频中查看，原文发布于 FreightWaves。