据最新一期燃料切换快报，过去一周，B100和液化生物甲烷（LBM）随着价格上涨，在鹿特丹和新加坡对传统船用燃料失去了优势。

这一变化提醒人们，替代船用燃料的商业理由依然高度敏感：其竞争力不仅取决于大宗商品价格，还取决于其对传统燃料价差的逐周波动。根据自2024年起生效的欧盟FuelEU Maritime法规，停靠欧盟港口的船舶必须逐步降低所用能源的温室气体强度，同时EU ETS已扩展至海运二氧化碳排放——这使得B100和LBM等生物燃料只有在相对VLSFO和HSFO的价格差距足够窄、能够被规避的合规成本所抵消时，才具有吸引力。

下文所述所有燃料价格均已按热值调整为VLSFO等效价格。其中包含鹿特丹的欧盟内部航线预估合规成本，以及新加坡的非欧盟—欧盟航线合规成本。这些数据涵盖了EU ETS成本、FuelEU Maritime罚金，以及过去一周在FuelEU联营市场中观察到的合规盈余平均价格。

B100溢价扩大

B100对VLSFO的溢价在鹿特丹已扩大至67美元/吨，而上周这一价差一度收窄至仅10美元/吨。新加坡也出现了同样的走势，B100对VLSFO的溢价扩大了28美元/吨，达到326美元/吨。

OceanScore FuelEU联营指数连续第二周几乎没有变动，仅微升0.60欧元/吨CO2当量，至119.50欧元/吨CO2当量。该指数追踪FuelEU联营市场中交易的合规盈余价格，在该市场中，存在排放缺口的船舶可与持有盈余的船舶联营，而无需直接缴纳罚金。

“夏季假期期间市场活动低迷，FuelEU联营市场的交易有限，”OceanScore表示。“在这一较为平静的背景下，现有报价继续反映不同的卖方策略和基础盈余生成成本，”该公司补充道。

LBM失去法规驱动的优势

鹿特丹的LBM也在欧盟内部航线上失去了对HSFO的法规驱动优势。对于配备柴油低速（SS）发动机的船舶，LBM已从上周对HSFO的6美元/吨折让转为117美元/吨溢价。对于配备Otto中速（MS）发动机的船舶，其溢价扩大了121美元/吨，达到284美元/吨。

LBM对VLSFO的竞争力也有所下降。对于Otto MS发动机船舶，其对VLSFO的溢价扩大了87美元/吨，达到153美元/吨；而对柴油SS发动机船舶的折让缩小了89美元/吨，仅剩14美元/吨。

液体燃料

过去一周，鹿特丹传统船用燃料价格下跌13-58美元/吨，而B100则大幅反向上涨43美元/吨。该港口的B30-VLSFO和B30-LSMGO价格分别上涨了67美元/吨和41美元/吨。

近期ARA地区船用燃料需求低迷。一位贸易商告诉ENGINE，该加油中心的即期供应燃料供应紧张，建议提前约5-7天安排以确保良好覆盖。

过去一周，荷兰ZRE A价格上涨了22.50欧元/吨CO2当量，至152.50欧元/吨CO2当量。ZRE A是荷兰国家生物甲烷注册体系的参考类别，用于对ARA市场的生物燃料投入进行定价。

在新加坡，传统船用燃料价格过去一周下跌37-56美元/吨，而B100的降幅要小得多，仅为9美元/吨。

新加坡的VLSFO供应依然紧张，不同供应商的交付周期差异显著，从7天到19天不等。一位消息人士将供应紧张归因于供应减少和调和组分短缺。

气体燃料

过去一周，鹿特丹的LNG价格根据发动机类型上涨了46-48美元/吨。在鹿特丹，LNG对VLSFO保持243-402美元/吨的溢价，对LSMGO则有85-244美元/吨的折让。

LBM价格涨幅更为剧烈，周度飙升74-76美元/吨。LBM对LNG的折让在鹿特丹小幅收窄至249-257美元/吨。

新加坡的LNG价格小幅下跌3-4美元/吨。

来源：作者 Konica Bhatt，ENGINE，