米国のロシア・ウクライナ戦争終結に向けた外交努力が、ウクライナおよびロシアの穀物輸出の回復に向けて実質的な突破をもたらせなかったことを受け、小麦先物は9月4日に記録された下落から反発し、1ブッシェルあたり7.30ドルを超えて上昇した。

週末、米国代表団はモスクワでロシアのプーチン大統領と、キーウでウクライナのゼレンスキー大統領とそれぞれ会談した。報道によると、プーチン氏は米国代表団のウクライナ訪問に合わせてキーウへのロシア軍攻撃を3日間停止するよう命じたが、双方より広範な停戦には合意していないと強調した。

プーチン大統領は6カ月以内にドネツク地方全体をロシアの支配下に置く決意だと報じられている。一方、ウクライナは月曜日にロシアの製油所への攻撃を再開した。

衝突の激化は穀物取引を混乱させており、黒海の港湾ターミナルや輸出インフラへの攻撃が同地域からの農産物輸出を妨げ続けている。黒海は歴史的にウクライナとロシアの穀物出荷の重要な回廊であり、2022年の開戦以降、同海域の混乱は世界の小麦サプライチェーンに繰り返し影響を与えてきた。ウクライナとロシアはいずれも世界有数の小麦輸出国であり、輸送の停滞や港湾施設の損傷は国際商品市場の価格変動に直ちに反映されうる。

買い手や輸入業者にとって黒海回廊の重要性は、2022年から2023年にかけて、国連とトルコが仲介した黒海穀物イニシアチブによりウクライナ産穀物の出荷が再開された際に強調された。ロシアは2023年7月に同合意から離脱した。それ以降、ウクライナは隣接するNATO加盟国の海岸線に沿った回廊など、代替の輸出ルートに依存してきたが、オデーサ周辺など港湾インフラへの攻撃に対して脆弱なままである。そのため、新たな混乱が生じれば、黒海産小麦に大きく依存する北アフリカや中東といった穀物輸入地域に迅速に波及する傾向がある。トレーダーは今後、ワシントン、モスクワ、キーウ間の外交的なフォローアップや、ウクライナの港湾施設の状態、海上保険コストなどを注視し、同地域からの穀物フローが安定化するかさらに悪化するかを見極める公算が大きい。

出典:Trading Economics、Hellenic Shipping News経由