USDCHFは先週、0.79753にある100日移動平均を下抜けて強い売り圧力にさらされた。下落は5月安値から7月高値までの上昇幅の61.8%リトレースメントにあたる0.79519へと進んだ。ペアは0.7950まで下落した後、買い手が入って100日移動平均を上回る水準へと押し戻した。

回復は金曜日に加速した。その一因は、スイス国立銀行（SNB）理事会メンバーのペトラ・チューディン氏の発言である。同氏は、海外ではインフレ期待が高まる一方、スイスではインフレ期待が比較的低い中でCHFが弱含んだと述べた。SNB要人の発言が特に重みを持つのは、フランの為替レートがスイスの輸入物価とインフレ見通しに直接影響するためであり、同中央銀行は通貨水準に直接関与してきた長い歴史を持つ。なかでも、2011年から2015年1月まで1ユーロ＝1.20フランの下限を維持したことは顕著な例である。米連邦準備制度理事会（Fed）とSNBの間の大きな政策金利差も、このペアの背景にある恒常的な特徴となっている。

本日、アジア太平洋時間の取引で早い時間帯に下落した後、買い手が戻り、USDCHFを次の主要テクニカル目標へと押し上げた。この水準は、より広いバリューエリア、すなわち市場が大部分の時間を過ごした価格帯の下端によって定義され、6月中旬に遡る価格動向の大半を包含し、0.8029付近から始まっている。本日の高値は0.8028と、この水準にわずかに届かず、0.80296にある下降する100時間移動平均がさらなる抵抗となった。

売り手はこの抵抗線を頼りに、価格を0.8009付近のもう一つのスイングエリアへと押し戻した。その下では、0.8000の自然なサポートが、5月末の安値以降のレンジの50%中間地点付近にも位置している。これらの水準を下抜ければ、焦点は0.7975の100日移動平均へと再び移る。

テクニカル面では、USDCHFが下降する100時間移動平均と0.8030付近のスイングエリアを下回っている限り、売り手が優位を維持している。0.8000を下抜ければ弱気バイアスが強まり、0.7975の100日移動平均が次の主要な下値目標として再び焦点となる。これらの移動平均やフィボナッチの基準点は、通貨取引で最も広く注視されている指標の一つであり、こうした水準での価格の挙動が注目を集める理由である。ドルペアであるUSDCHFは、フラン固有の要因に加えてドル全体の動きも反映する。フランは長らく安全資産（セーフヘブン）通貨としての役割を担っており、定期的に発表されるスイスのインフレ指標やSNBの四半期ごとの金融政策評価が、このペアにおいて繰り返し現れるファンダメンタルズ上の確認ポイントとなっている。

出典: ForexLive