USD/CHFは引き続きボラティリティの高い値動きを見せていますが、現時点では買い手が主導権を握っています。

同ペアは100時間移動平均（0.80956）および200時間移動平均（0.80902）のいずれも上回って推移しています。セッション中、価格は0.81079〜0.81195の主要スイングゾーンまで上伸し、高値0.8120に到達しました。これは同レンジの上限をわずかに超える水準ですが、その後小幅に押し戻されました。執筆時点では、ペアは0.8112付近で推移しており、スイングエリア内に留まっています。

0.81079〜0.81195のゾーンを上回って維持し、最終的にセッション高値0.8120を突破できれば、買い手の優位性が強化され、0.8153レベルに向けた道が開かれます。同水準は、6月中旬以降のUSD/CHFの値動きの大半を包摂してきたより広い取引レンジの上限に位置しています。さらに上伸すれば、7月下旬の高値付近0.82063が意識されるようになります。

下値面では、100時間移動平均（0.80956）と200時間移動平均（0.80902）が、買い手・売り手双方にとって引き続き重要な短期的参考水準として機能しています。両移動平均を下回り、かつその水準での推移を持続させる明確な動きが、技術的な下向きバイアスへの転換に必要とされます。

6月中旬以降、USD/CHFは主に0.8029〜0.8153のおおよそのレンジ内で推移してきました。両端を一時的に超えることはありましたが、買い手も売り手も持続的なブレイクアウトを実現できていません。また、ペアは100時間および200時間移動平均を上下して頻繁に交差しており、現在の市場環境のレンジ的な特徴を浮き彫りにしています。

これらの広いレンジの境界線は、引き続き主要な上値・下値目標として位置づけられています。0.8153を上回る持続的なブレイクアウトが実現すれば、強気相場の見方が強化され、7月下旬の高値付近0.82063が焦点となります。一方、時間足移動平均を下回る反転が生じた場合、強気バイアスが後退し、レンジ下限付近の0.8029に向けて関心が移るでしょう。

現時点では、買い手が優位を保っています。直近の技術的な節目は、セッション高値0.8120を上回り、その水準を維持することです。

米国CPIデータがドルのモメンタムを試す

ドルの強気バイアスは、米東部時間午前8時30分に発表される米国消費者物価指数（CPI）データにより、重要な試練に直面します。

エコノミストはヘッドラインCPIの前月比上昇率を0.1%、コア指標を0.2%上昇と予測しています。前年比ベースでは、ヘッドラインインフレ率が3.5%から3.4%へわずかに低下し、コアCPIは2.6%から2.5%へ微減すると予想されています。

予想より高い数値となれば、ドル買いの追加的なカタリストとなる可能性があります。インフレ率がFRBの目標を依然として上回っている状況下では、小幅な上方サプライズであっても、FRBが9月の会合で再び政策を引き締める可能性があるとの期待を高めるかもしれません。逆に、予想より低い数値であれば、FRBへの圧力が一部緩和され、ドルの直近の上昇の一部が巻き戻される可能性があります。

発表を前に、市場は9月のFRB利上げ確率を約50%と織り込んでおり、金利予想もドルも、今後のインフレデータ次第で大きく動く余地が残されています。

CPIの結果はUSD/CHFにとって特に重要な意味を持ちます。FRBとスイス国立銀行（SNB）の政策金利差が同ペアの主要なドライバーであるためです。SNBも国内インフレを抑制するため金融引締め政策を継続しており、FRBの政策路線に対するSNBのスタンスの相対的な変化は、フラン・ドル相場の基盤となる利鞘に直接影響を与えます。さらに、スイスフランが長年果たしてきた安全資産としての役割が、ペアのダイナミクスをさらに複雑にしています。より広範な市場でリスク回避の動きが強まった際、ドルのファンダメンタルズが別の方向を示していたとしても、フランが独自に支えられることがあるからです。

出典：ForexLive