USD/CADペアは6月末にピークに達して以来、明確に定義されたトレードレンジに押し込まれている。最初のレンジ（「ボックス」）は1.41297から1.4243の間に形成された。7月14日に同ペアはこのレンジを下抜けし、その後1.3990から1.41297の間の第2のボックス内で推移している。

両レンジ内での価格推移は比較的秩序あるものとなっている。100時間移動平均線と200時間移動平均線は短期的モメンタムの信頼できるバロメーターとして機能しており、これらの平均線を上回って推移する状況は概ね買い手に有利に働き、下回って推移する状況は売り手が主導権を握り続ける要因となっている。

火曜日と水曜日に買い手は同ペアを200時間移動平均線の上押ししようと試みたが、各反発で得られたフォロースルー買いは限定的であった。昨日、200時間移動平均線（現在1.4056）の上抜けに再び失敗した後、売り手が優位に立った。その後の下落は広範な米ドル売り圧力の出現により加速し、同ペアは1.4037の100時間移動平均線を下抜けた。この売りは最初、1.4003付近のスイングエリアでサポートを見つけた。

本日、このサポートレベルは欧州時間終盤から北米時間序盤にかけて崩れ、同ペアは先週の安値である1.3990まで下落を拡大した。買い手はその水準付近で介入し、価格を1.4000に向けて押し上げたが、同ペアは現時点で現在のトレードボックス内に留まっている。

価格を現在のレンジから押し出すには、1.3990レベルをブレイクする必要がある。そのすぐ下には、5月から6月にかけての上昇の38.2%リトレースメントに位置する1.3981という次の重要なテクニカルレベルがある。強い方向性のある動きの後、このリトレースメントレベルはしばしば重要な分岐点として機能する。1.3981を決定的に下抜けした場合、売り手がより大きな主導権を握り、より深い調整の可能性が高まる。逆に、買い手がこのレベルを守り続ければ、現在の押しはより大きな上昇トレンド内の通常の調整としてとどまる可能性が高い。

買い手にとって、今後の道筋は明確である。最初の目標は1.4037の100時間移動平均線を奪還することであり、次に1.4056の200時間移動平均線が続く。両平均線を再び持続的に上抜けできれば、目先のバイアスは再び買い手優位に転じ、現在のトレードボックスの上限が再び焦点となる。これらの内部レベルを超えて、カナダが主要なエネルギー輸出国であることを踏まえ、USD/CADの軌跡は原油価格の変動に対して引き続き敏感であり、またFRBとカナダ銀行の間の認識される政策格差の変化にも影響を受け続ける。