Numbers Report – 2026年8月21日

Numbers Reportの最新版では、今週エネルギーおよび金属セクターで発表された注目すべき数値の一部を取り上げる。毎週、選りすぐりのデータを検証し、その数値の背景にある要因について解説していく。

では、見ていこう。

1. 戦争が生産に打撃 米石油メジャーは国内回帰へ

ドナルド・トランプ氏によるイランとの戦争が2026年の生産見通しを大きく切り下げたことを受け、米石油メジャーは米国および米州地域全体における上流部門への投資をますます優先するようになっている。

エクソンとシェブロンの両社が2桁の10億ドル規模の利益を計上するなど、ほとんどのメジャーが非常に好調な第2四半期の業績を発表したものの、その増益は生産の伸びではなく、ほぼ全面的に価格効果によってもたらされたものである。

シェブロンは四半期比および前年比の両方で生産増加を達成した唯一の米メジャーとなった一方、シェルの生産量は日量30万バレル減少した。

この変化は、海外資産へのエクスポージャーと国内シェールなどより国内に近い資産とのバランスを長年とってきた業界にとって重要な意味を持つ。カタールやオマーンで生産計画が混乱した場合、米国および米州のポートフォリオ比率が高い企業ほど、資本を再配分して生産を維持する余地が大きい。エクソンモービルは米国での生産を過去最高の日量210万バレルに引き上げて対応しており、一方シェブロンはベネズエラの上流部門再建の最前線に立っている。

米イラン戦争を受けて米石油メジャーが計上した大幅な利益は、純債務の大幅な削減も可能にした。シェブロンとエクソンモービルはそれぞれ80億ドルと70億ドルの債務を返済した。

2. 欧州の電力システム、試練に直面へ

気温の上昇が…を引き起こす中、欧州の沿岸地域および河川地域はますます大きな課題に直面していくことになるだろう…