米天然ガス価格は月曜、100万英熱量単位（MMBtu）あたり2.87ドルまで下落し、供給増の見通しを織り込むトレーダーの姿勢を受けて5週間ぶりの高値からの撤退を続けた。指標価格は8月上旬に猛暑による需要で上昇していたが、今回の下落は需給バランスの焦点が再び供給側へ移ったことを反映している。

供給側の重要な要因として、Energy Transfer LPがテキサス州で保有するHugh Brinsonパイプラインが9月1日に運転を開始する予定であることが挙げられる。完全稼働後、このパイプラインは最終的にペルミアン盆地からテキサス州東部へ1日約22億立方フィート（Bcf/d）の天然ガスを輸送できるようになり、ルイジアナ州Erathへの国内ガス供給を増やす可能性がある。この種の新たな輸送能力は、ペルミアン地域のパイプライン制約を緩和する点で重要だ。同地域では生産者がパイプラインが満杯の際、随伴ガスをフレア処理または削減せざるを得ないこともあり、結果として米国の供給環境を緩和している。

生産も記録的な水準で推移している。ロワー48州の産出量は8月に入ってから1日あたり1,114億立方フィート（bcfd）の記録的な平均となり、7月の110.7bcfdから増加した。米国は世界最大の天然ガス生産国であり、主に石油生産地域であるペルミアン盆地は随伴天然ガスの主要な供給源となっている。ペルミアンガスは石油掘削の副産物であるため、その供給量はガス価格ではなく石油向けの活動に連動しており、ガス市場が十分に供給されている場合でも供給量を押し上げる要因となる。

一方で、下落幅は温暖化気象の予測によって抑制された。Commodity Weather Groupは金曜、9月2日から11日にかけて米国東部3分の2の地域で平年を上回る気温が予想され、冷房需要が高水準で推移すると述べた。天然ガスは発電の主要燃料であり、暑い天候は通常、冷房需要を押し上げる。天候は天然ガス価格の短期的な変動要因として支配的である。米国の世帯の約半数が暖房に天然ガスを使用し、夏の電力消費は冷房負荷で決まるためだ。秋が近づくと、市場の関心は通常、冬の暖房需要へと移行する。

また、データによれば、LNG輸出プラントからのガス需要は改善しており、Cheniere EnergyのCorpus Christi施設とテキサス州のFreeport LNGがメンテナンス後に操業を再開した。米国は世界最大の液化天然ガス（LNG）輸出国であり、輸出ターミナルからの供給ガス需要は米国全体のガス消費の主要構成要素となっている。このため、これらプラントのメンテナンス停止や再開は国内価格を動かす可能性がある。

出典：Trading Economics