Bloombergの期近連続ウラン先物契約（UXA1 Comdty）は、供給の逼迫、原子力への政府支援の再強化、AIインフラブームによる電力需要の増加を背景に、1月下旬に一時1ポンド100ドルを上回った。

その後、ウラン先物は反落し、5カ月間にわたり1ポンド84ドルから87ドルのレンジで推移した。しかし8月に勢いを取り戻し、価格は1ポンド89ドルに近づいており、これは2月上旬以来の高水準である。

大きな背景は変わっていない。長年の設備投資不足により、原子炉需要が増え続ける一方で、鉱山供給の伸びは抑えられてきた。新たなウラン・プロジェクトの開発には10年かかることもあり、生産者は価格上昇に迅速に対応できない。生産もCamecoなど少数の鉱山会社に集中している。この組み合わせにより、市場は電力会社の買い付け動向や新規供給の立ち上げ遅延に、より敏感になっている。これは原子燃料の調達が通常、かなり前倒しで計画されるためでもある。

Goldmanのアナリストは、ウラン市場が需給不足に転じており、今後数年で新たな原子炉需要が顕在化するにつれて、その不足はさらに拡大する可能性が高いことを示すチャートを繰り返し指摘してきた。

中国が世界の拡大を主導しており、今 दशक末までに世界最大の原子力市場になるとみられている。

今月上旬、UBSのアナリストであるGeorge Eadie氏は、「ターム価格の継続的な強さと、電力会社の調達加速を示す兆候は、ウラン市場が構造的に引き締まっていることを示すさらなる証拠である」と述べた。

原子力はまた、米国のエネルギー供給強化、国内の再工業化、AI構築による巨大な新規電力需要の充足といった、当社が高い確信を持つ複数のテーマの交点に位置している。

ハイパースケーラーがデータセンター建設を加速させるなか、電力供給の確保が重要なボトルネックとして浮上している。原子力は、信頼性が高く24時間連続のベースロード電力を供給できる、唯一のスケーラブルで低炭素なエネルギー源であり、原子力ルネサンスは今後何年にもわたって続くテーマになるとみられている。