2026年末の金価格予想が上昇、アナリストは5,000ドルへの道筋を指摘

金価格は過去1カ月で13%上昇し、8月26日時点で1オンス4,628ドルで取引されており、1月の過去最高値以来で最も買われ過ぎの水準に達している。貴金属は1999年9月以来、最大の月間陽線を形成する見通しで、アナリストは2026年末の金価格予想を見直している。

複数の金融機関や銀行は最近、金に関する予想を更新した。多くは、中央銀行の買い、金利動向、継続する世界経済リスクを背景に、金に対して引き続き強気の見方を維持している。一方で、一部のアナリストは上昇が想定より速く進んでおり、ボラティリティは引き続き高いままになる可能性があると指摘している。

Gold price 1-month chart. Source: TradingView

貴金属アナリストは5,000ドルへの道筋を示す

Natixisの貴金属アナリスト、Bernard Dahdah氏は、金価格は数カ月にわたる調整を経て、1オンス5,000ドルに向けて再び軌道に戻っているようだと述べた。

8月25日火曜日、Dahdah氏は、弱い経済指標を受けて市場が金利見通しを再評価したことで、今回の上昇局面は8月上旬に始まったと説明した。同氏によると、市場はすでに少なくとも2回の利上げを織り込んでいたが、その後見方は変化し、現在は12月に1回の利下げのみを織り込んでいる。

同氏はまた、米国政府債務が40兆ドルを超える中、米財務省が10年物および30年物国債の買い入れを40億ドルに倍増する計画に言及した。この計画に関連して、長期金利の上昇が住宅ローン市場や不動産市場に与える影響への懸念が高まり、市場の不安定化に対するヘッジとして金への需要が増していると述べた。

Dahdah氏はその結果、年末の金価格予想を1オンス5,000ドルへ引き上げ、従来の4,600ドルから上方修正した。

銀行が2026年の金価格目標を更新

前述の通り、大手銀行も新たな金予想を発表している。たとえばCitigroupは8月24日、0〜3カ月の金価格目標を1オンス4,800ドルに引き上げ、12カ月目標は5,000ドルとしている。

Morgan Stanleyは8月20日、金が第4四半期の目標に予定より早く到達したと述べ、2027年には1オンス5,000ドル超に上昇すると予想した一方、上昇局面は引き続き変動が大きい可能性があると警告した。

「Gold has reached our Q4 forecast of $4,450/oz faster than expected… We see a path to >$5,000/oz in 2027 but with scope for volatility too," analyst Amy Gower wrote.

「Gold has reached our Q4 forecast of $4,450/oz faster than expected… We see a path to >$5,000/oz in 2027 but with scope for volatility too," analyst Amy Gower wrote.

同銀行はまた、金が長期実質金利との連動性を弱め始めていると指摘した。特に、長期債利回りが概ね横ばいだった8月上旬にも、金価格は上昇していた。Morgan Stanleyによると、金は「利回り水準そのものよりも、高い利回りの背景にある財政上の懸念を織り込んでいるように見える」としている。

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