熱炭先物は7月下旬に約134ドル/トンまで上昇し、1ヶ月以上ぶりの高水準を記録した。価格上昇の原動力となったのは、中国における石炭需要の拡大である。夏の入り口は比較的穏やかな気候であったが、その後、主要消費地域で顕著な猛暑となり、冷房利用と電力消費が急増した。

中国の中東部では、2つの高気圧システムが合流してヒートドームが形成され、広範囲にわたる高温多湿の気象条件に見舞われている。これに伴う冷房需要の急増が、今シーズン前半は低調だった熱炭価格に新たな上昇の勢いをもたらした。

需要の増加にもかかわらず、中国の主要保管拠点における石炭在庫は依然として高水準にあり、価格急騰に対する部分的なクッションとして機能している。主要発電所や港湾の在庫は夏季の需要ピークに向けて事前に積み増しされており、同国のエネルギー安全保障に対する継続的な重視を反映している。

また、中国の国内石炭生産は、5月下旬に山西省で発生した死亡事故の影響で引き続き制約に直面している。この事故を受け、当局は炭鉱事業全体にわたる大規模な安全検査を開始した。山西省は中国最大級の石炭産出地域の一つであり、規制当局の監視の強化により、季節的な需要が高まる中でも産出量の増加が制限されている。

供給面では、世界最大級の熱炭輸出国の一つであるインドネシアでの懸念も価格を下支えしている。乾燥天候により、同国の石炭輸出の重要な輸送路であるカリマンタンのバリト川での石炭艀輸送が混乱している。報道によると、一部の鉱山業者は水位低下の影響を受けた出荷について不可抗力（フォース・マジュール）を宣言しており、海上市場における供給がさらに逼迫している。

中国は世界最大の石炭消費国および生産国であり、同国の需要パターンの変動は世界の熱炭ベンチマークに多大な影響を及ぼす。インドネシアは熱炭の世界有数の輸出国として、アジア各地の主要市場に供給している。現在の状況は、在庫水準が比較的高い状況下でも、両国の気象パターン、炭鉱安全規制、物流混乱が相まって価格を変動させうることを浮き彫りにしている。市場参加者は、中国の熱波の継続期間と高水準の在庫がどのペースで取り崩されるか、またインドネシアの河川状況が出荷フローの正常化に十分なほど改善するかどうかを引き続き監視している。

出典：Trading Economics（Hellenic Shipping News経由）