2026年8月14日(金)、早い時間の取引で銀価格が1トロイオンス当たり65ドルを回復した。今週前半に発表された軟調なインフレ統計を受け、多くの投資家が9月の連邦準備制度理事会(FRB)による利上げへの期待を引き下げたためである。

9月限の銀先物(SI=F)は金曜日、1トロイオンス当たり64.63ドルで取引を開始し、木曜日の終値から0.6%下落した水準だった。弱含みで始まった後、価格は午前中にかけて上昇し、米東部時間(ET)午前8時03分時点で1トロイオンス当たり65.14ドルに達した。

軟調なインフレデータで利上げ観測が変化

今週発表された市場予想を下回るインフレ指標は、FRBの9月会合を巡る見通しを大きく変えた。CMEグループのFedWatchツールの最新データによると、FRBが9月に政策金利を現状維持する確率は69.4%であり、一方で30.6%のエコノミストは依然として来月の25ベーシスポイントの利上げを予想している。FedWatchツールは、トレーダーがFRBの政策動向を織り込んでポジションを取るフェデラルファンド金利先物市場の価格から確率を算出している。

1か月前と比較すると、期待の変化は大幅である。当時は42%がFRBは9月に政策金利を据え置くと予想し、50%が25ベーシスポイントの利上げを、8%が50ベーシスポイントの利上げを見込んでいた。

Yahoo Financeが報じたように、銀などの貴金属は利子を生まないため、「利上げなし」を支持する多数派の拡大を受けて銀価格は堅調に推移している。関連するYahoo Financeの報道では、7月の生産者物価指数(PPI)の上昇率が4.7%まで低下したことが指摘されており、この数値はFRBと金利に影響を及ぼしうる内容である。トレーダーの次の焦点はFRBの9月の政策決定そのものであり、それまでの間に追加の経済データが織り込まれるにつれて、FedWatchの確率は変動し続ける可能性がある。

また、銀は重要な一点で金と異なる。投資需要に加えて、相当な割合が電子機器や太陽光パネルなどの産業用途で消費されるため、その需要基盤は金利動向に敏感な投資家の枠を超えて広がっている。

銀の現在価格

2026年8月14日(金)の銀先物の始値は、木曜日の終値より0.6%低かった。金曜日の始値を基準とした、銀価格の長期での変化は以下の通りである。

• 1週間前比: +1.6%
• 1か月前比: +12.1%
• 1年前比: +70.2%

参考までに、5月14日時点で銀の前年比上昇率は173.3%だった。つまり、65ドルを超える水準を維持しているものの、年間の上昇ペースは5月中旬以降、顕著に鈍化している。

銀の現在価格は、Yahoo Financeで週7日・24時間監視できる。また、Yahoo Financeのスクリーナーでは、銀産業における好調な企業の一覧を閲覧できるほか、150種類を超えるスクリーニング条件を用いて独自のスクリーナーを作成することも可能である。

銀への投資:税金の仕組み

銀に税金は課されるのか。答えはイエスである。銀は資本資産であるため、支払った額を超える価格で売却された場合、その利益は課税対象となり、連邦確定申告のSchedule Dで申告される。

多くの投資家は、銀を1年超えて保有すれば、株式に適用される長期譲渡益税率(0%、15%または20%)と同じ扱いになると考えている。しかし、実際はそうではない。

28%のコレクティブル税率

米国歳入庁(IRS)は、バー(地金)、ラウンド、コインを含む現物の貴金属をコレクティブル(収集品)に分類している。この分類により、税務上の計算は大幅に変わる。

短期譲渡益。 銀を1年以下で保有した場合、利益は通常所得として課税される。納税者の属する税率区分によっては、税率は最高37%に達する可能性がある。

長期譲渡益。 銀を1年超えて保有した場合、譲渡益は通常所得の税率で課税されるが、28%を超えることはない。

実際の適用は以下の通りである。

• 10%、12%、22%または24%の税率区分に属する納税者は、銀の譲渡益にも同じ税率が適用される。
• 32%、35%または37%の税率区分に属する納税者は、28%が上限となる。

このため、株式の譲渡益に15%の課税に慣れている中間所得の納税者は、調整後総所得(AGI)に応じて、銀の譲渡益には22%または24%を納める可能性がある。最高税率区分の納税者にとって、28%の上限は35%または37%の通常所得税率に比べれば技術的には低いものの、株式の長期譲渡益の最高税率20%よりも依然として高い。5桁や6桁に及ぶ利益となれば、この差は急速に大きな金額として積み重なる。

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出典:Yahoo Finance