貨物追跡データによると、ロシアの石油精製製品の海上輸出は7月に少なくとも過去10年間で最低水準にまで低下した一方で、原油輸出は6月のピークからは減少したものの高水準を維持した。この減少は、ウクライナがロシアの精製インフラに対する攻撃を継続している中で生じており、モスクワが軍事作戦のための燃料供給を維持し、輸出収入を得る能力を低下させることを目的としたより広範な戦略の一環である。

8月4日に発表されたS&P Global Commodities at Sea（CAS）の暫定データによると、ロシアの精製製品輸出は7月に1日あたり118万バレル（b/d）に低下し、6月の151万b/dから減少した。これは2016年の記録開始以来最低の数値である。データは今後修正される可能性がある。ロシアは歴史的にディーゼルやナフサを中心に、世界最大級の精製製品輸出国の一つであり、この縮小は世界の需給バランスにとって重要な意味を持つ。

ウクライナのドローン攻撃はロシアの精製施設に重大な損害を与え、同国の精製能力の3分の1以上を稼働停止に追い込み、原油処理量を400万b/d未満に低下させた。CASのアナリストによると、これは過去20年以上で最低の水準である。

これに伴う国内の燃料不足を受け、ロシア政府は7月8日から31日までディーゼル輸出禁止措置を実施し、その後2027年1月まで延長した。ただし、9月からは例外措置が適用され、精製業者はガスオイルの輸出を再開できるようになる。

CASのアナリストは「伝統的な主要輸出国としての役割の著しい転換として、ロシアは国内不足を補うため、隣国のカザフスタンやベラルーシから精製製品の輸入を開始した。これにはインドからのガソリンの海上調達も含まれる」と指摘した。

CASのデータによると、国際市場向けのロシアのガスオイル・ディーゼル積み出し量は7月に157,000b/dに低下し、6月の471,000b/dから減少した。ナフサ輸出は290,000b/dで、6月から9%の減少となった。

8月3日、S&P Global Energyの一部門であるPlattsは、いわゆるシャドウフリート航路の新たな運賃評価をいくつか発表した。Plattsの推計では、シャドウフリート活動に関連するタンカーは現在、全世界の船団の約22%を占めており、その大半はロシア発の原油および精製製品の流通に関連している。シャドウフリートは、G7が2022年12月にロシア原油に1バレル60ドルの価格上限を設定し、続いて2023年2月に精製製品についても同様の仕組みを導入した後、大幅に拡大した。これらの措置はいずれも、西側の海上サービス提供者に価格コンプライアンスの検証を義務付けるものである。

8月4日現在、Plattsはバルト海のプリモルスク港からメルスィンへ、超低硫黄燃料油（VLSFO）を燃焼するミディアムレンジ（MR）タンカーで精製製品を輸送する場合の定期傭船相当（TCE）収益を1日あたり16,261ドルと評価した。ウストルガからサントスへ、スクラバー非装着・非エコMRでVLSFOを燃焼してクリーン製品を輸送する場合のTCEは、1日あたり18,931ドルと評価された。

原油出荷は高水準を維持

ロシアの原油輸出は、6月のピークからは減少したものの、7月も高水準を維持した。国内の精製所稼働率の低下により、海外の買い手向けの供給が増加したためである。CASの暫定データによると、7月の海上原油輸出は432.1万b/dで、前月比7%の減少となったが、前年同期比では26%の増加となり、2026年で2番目に高い月次数値を記録した。

暫定データによると、7月にロシアからインドへの輸出は994,000b/dで、前月比58%減、前年同期比39%減となった。対照的に、中国への輸出は101.7万b/dに増加し、前月比18%増、前年同期比12%増となった。インドと中国はともに、西側の制裁後にロシア原油の主要な買い手として台頭し、国際的な指標価格に対して割引価格でバレルを頻繁に調達してきた。

シンガポールへの輸出は7月に前月比112%増の456,000b/dに急増した。これらの数値には、東南アジア海域での船間積み替えが含まれており、西側の制裁圧力の再強化に伴い増加している。

欧州委員会は6月23日、ロシアに対する最新の制裁パッケージを正式に採択し、ロシア石油の沖合タンカー積み替えを制限する措置や、ロシア原油の中欧の精製所への重要な歴史的搬送管であるドルジバパイプラインの北側ルートを通じたロシア原油の流通を禁止する措置を導入した。また、中東紛争の発生以降、米国財務省により複数回延長されてきた水上石油に対する米国の免除措置は、6月17日に期限切れとなった。

8月4日、Plattsはロシアのバルト海のウストルガ港からシッカーへ、スクラバー非装着・非エコのアフラマックスでVLSFOを燃焼して原油を輸送する場合のTCEを1日あたり86,489ドルと評価した。ノヴォロシースクからバディナルへ、スクラバー非装着・非エコのスエズマックスでVLSFOを燃焼して原油を輸送する場合のTCEは、1日あたり245,804ドルと評価された。

出典：Platts