火曜日、原油価格は3日続落となった。イランとオマーンの協議でホルムズ海峡の再開への期待が高まり、世界の原油供給への懸念が和らいだためだ。

世界の指標銘柄であるブレント原油の10月限は2.5%下落し、1バレル86.38ドルとなった。米国の指標銘柄であるWTI(ウェストテキサス・ミディアム)は2.2%下落して80.53ドルとなり、取引序盤には一時80ドルを下回っていた。両契約とも、約2週間ぶりの最安値水準での清算となる見通しだ。外交面での楽観観測から、原油価格は今週6%超下落している。

この下落は、イランとオマーンが両国外相によりテヘランでホルムズ海峡を暫定的に再開するための枠組みについて協議したと発表したことを受けて生じた。同海峡は両国の間に位置する狭い水路で、ペルシャ湾から外洋に出る唯一の海路であり、紛争で流通が混乱する前は世界の原油の約20%を供給し、その貨物の大部分はアジアの製油所向けだった。ホルムズ海峡は長年、地域の緊張が高まるたびに火種となってきた場所であり、再開に向けたわずかな前進であっても各国政府や海運業者の綿密な注目を集める一因となっている。

両国は共同声明の中で、提案された枠組みにより同水路を通る暫定的な航行ルートが設けられると述べた。また、協力して海峡から機雷を除去することでも合意した。

ホルムズ合意には依然課題が残る

トランプ大統領はTruth Socialで、米海軍がすでに海峡内のすべての機雷を除去または爆破したと述べた。この主張については、一部のアナリストが疑問を呈している。

BREAKING: President Trump says the US Navy has cleared all mines in international waters in the Strait of Hormuz. US oil prices extend losses toward $82/barrel. pic.twitter.com/mVBD5APCGr

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) August 25, 2026

共同声明によると、オマーンとイランの交渉は継続され、恒久的な航行回廊と海峡の将来の管理について合意に達することを目標としている。

しかし、INGのアナリストは、オマーンとイランの間で合意に達したとしても、石油の流れが戦前の水準にすぐに戻ることはないと警告した。同氏らは、真の正常化が実現するためには、米国がイランの港に対する封鎖を解除し、制裁を緩和する必要があると述べた。

米国は今週前半にイランに対してより厳しい経済制裁を課し、他国に対してイランと貿易しないよう警告した。一方イランは、米国がオマーンとのホルムズ合意の進展を妨げていると非難した。

こうした緊張にもかかわらず、ロシア国営メディアは、米国とイランが今後数日中に発表される新たな停戦合意に達したと報じた。地域の仲介役を務めるパキスタンも、和平交渉が進展していると述べた。

Axiosの報道によると、週末には約40隻の船が海峡を通過した。また、米国の外交官が中東に戻る運びとなっているとも報じられている。

ロシア・ウクライナ紛争がさらなる供給リスクをもたらす

原油価格の今週の下落は、他の地域での新たな供給途絶の危険性を警告する報道が出る中で生じた。世界最大級の石油輸出国であるロシアは、和平交渉が停滞しているとの結論に達した後、キーウやその他のインフラ目標に対する弾道ミサイル攻撃のエスカレーションを検討していると報じられている。

ウクライナはこれまで、ロシアの侵略への報復としてモスクワのエネルギーおよび石油精製インフラを攻撃してきた。事態がエスカレートすれば、すでにひっ迫している世界のサプライチェーンにさらなる圧力が加わる可能性がある。

米中央情報局(CIA)のジョン・ラトクリフ長官は今週、ロシア当局者と会談するためモスクワを訪れたと報じられている。この会談の議題は直ちには明らかにされなかった。

海運データによると、外交活動が続いているにもかかわらず、ホルムズ海峡を通過する石油の流れは戦前の水準を大きく下回ったままである。