天然ガス先物は水曜日、9月の高温予報が一段と強気になったことで、トレーダーが3ドル水準を試す材料がさらに増え、さらに米・イラン間の戦闘再燃が海外から新たな刺激となって上昇した。

概観:

• 9月の高温は観測史上最も暑い水準に並ぶ見通し
• TTFは2023年1月以来の高値
• NGIは31 Bcfの在庫注入を見込む

現物天然ガス価格は水曜日、全体として上昇した。気温上昇がミシシッピ渓谷からオハイオ渓谷にかけての需要を下支えする一方、メキシコ湾岸のハブは火曜日の急落分の一部を回復した。こうした気象環境は、秋の在庫補充期の始まりを見据える局面でも、晩夏の冷房需要が当月限取引に影響し得るため重要である。

今週に入り米・イランの敵対行為が激化し、ホルムズ海峡を通じたエネルギー輸送が長期にわたり混乱するとの懸念が再び強まった。この衝突は、すでにくすぶっていた世界のLNG供給不安を一段と高め、戦闘が冬季まで長引けば米国産輸出への需要を押し上げ、価格形成にも影響する可能性がある。

天然ガス先物は水曜日早朝にも上昇し、トレーダーは潤沢な供給、好ましいが長続きしない可能性のある天候、そして中東の緊張高まりの中で堅調なLNG需要を織り込んだ。市場の関心は在庫見通しにも向けられており、NGIの31 Bcf注入予想は、夏の冷房需要後に在庫を積み増すため通常用いられる季節的なパターンに沿うものだった。

現物天然ガス価格は火曜日、木曜日受け渡し分としてメキシコ湾岸と南東部で反落し、テキサス・ルイジアナ州境付近にトロピカル・ストーム・エドゥアールが上陸したことで、月曜日に7ドルを上回って急騰した分のおよそ3分の2を失った。

米国の製造業は8月も拡大を続け、工場生産は引き続き堅調で、テキサスでの活動は加速した。これにより、秋に向けた産業用天然ガス需要には追い風となる環境が整った。

天然ガス先物は火曜日、季節最初のメキシコ湾岸の熱帯低気圧がテキサス・ルイジアナLNG回廊に接近したものの、フィードガスのノミネーションを損なわなかったため、早期の下落分の大半を取り戻した。