ジェフリーズのクリストファー・ウッド氏は、イラン紛争に関連して地政学的リスクと財政リスクが高まる中、金を投資家にとって2番目に優れたヘッジ手段とみている、とEconomic Times Marketsが報じた。

ジェフリーズのグローバル株式ストラテジー責任者であり、週刊ニュースレター「GREED & fear」の執筆者でもあるウッド氏は、これらのリスクに対する主要なヘッジ手段として石油・エネルギー株を好む一方、金および金鉱山株は金融緩和期待の再燃、地政学的ショック、持続的な財政懸念から恩恵を受けると予想している。「GREED & fear」は注目度の高い週刊ストラテジーレターであり、ウッド氏は同レターの中で長年にわたり金の擁護者であり続け、金は同氏の論評において繰り返し取り上げられるテーマとなっている。

クリス・ウッド氏による金買いへの改めての呼びかけ

ウッド氏の今回の見解は、先月の推奨を踏まえたものである。先月、同氏は投資家が長期にわたる中断を経て、再び金および金鉱山株の積み増しを始めるべきだと述べた。金鉱山株は株式市場を通じた金へのエクスポージャーを提供し、採掘コストが比較的固定されている一方で収益は金価格に連動するため、地金そのものよりもレバレッジの効いた投資手段として広く扱われている。

金の見通し

ウッド氏によれば、金および金鉱山株に対する投資論は3つの要因に支えられている。すなわち、金融緩和への期待の再燃、イラン紛争に関連する地政学的ショック、そして持続的な財政懸念である。それぞれには金市場分析において確立された論理が存在する。利下げ観測は、利回りを生まない地金を保有する機会費用を引き下げる。武力紛争は歴史的に同金属への安全資産需要を押し上げてきた。さらに、財政懸念——典型的には拡大する財政赤字と増加する政府債務——は、法定通貨への信認が低下する局面で金が価値保蔵手段として機能するという長年の主張を下支えしている。それでも同氏は、利用可能なヘッジ手段の中で金を2番目と位置づけており、石油・エネルギー株が引き続き自身の推奨する主要ヘッジ手段である。これは、中東の供給リスクに対する原油の感応性とも整合している。ウッド氏は、今回の見解が掲載されたニュースレター「GREED & fear」において、毎週その理由を詳述している。

出典:Economic Times Markets