インド・ルピーは月曜日に反発した。この動きはインド準備銀行（RBI）による介入の疑いに広く起因するとみられるもので、前週金曜日にジャクソンネホール・シンポジウムでのウォーシュFRB議長のタカ派的な講演を受けた売りに続く回復となった。原油価格の急騰にもかかわらず回復が実現し、アナリストはルピーにとって好材料が存在しないと指摘している。

背景として、RBIは過度な変動を抑制するため準備のドルを売却して外国為替市場に定期的に介入しており、こうした操作はリアルタイムでは公式に確認されないものの、急激な日内変動からトレーダーによって推測されることが多く、今回もその事例とみられる。

ジャクソンホール後のドル堅調

米ドルは講演を受けて金曜日に幅広く強含んだ。講演でウォーシュ議長は「現在の広範な金融環境を制限的と評するのは難しい」と述べた。市場はこの発言を、金融環境の最近の緩和への反対表明、実質的な再引き締めと解釈した。

元の分析によれば、この過程で「通貨安（デベーズメント）」トレードの調整が拡大し、米ドルは米財務省発表前の水準に戻った。9月の連邦公開市場委員会（FOMC）での利上げ確率も上昇し、市場は現在60%の利上げ確率を織り込んでいる。

ウォーシュ議長はFRBが現在インフレのみに注力していることを繰り返し、進展が緩慢であると指摘した。この見地から、同アナリストは、弱い米CPI統計だけが利上げ確率を50%未満に引き下げ、次回会合での利上げを回避させ得ると主張した。確率が50%以上で推移すれば、据え置き自体がハト派的なシグナルを発することになるため、FRBは利上げを余儀なくされる可能性があるという。

ルピーの見通し

アナリストは、USD/INRの押し目買い参加者がまもなく再び戻ってくると予想しており、介入による利得はファンダメンタルズの変化がない場合、通常はやがて失われると指摘している。

短期的には、ルピーは引き続き原油価格に左右されるとみられる。原油の大半を輸入に依存するインドにとってこれは重要な感応要因であり、原油高は経常収支赤字を拡大させ、通貨に下押し圧力を加える。米国とイランが合意に達しホルムズ海峡が再開されるまで、レンジ相場が長期化する可能性がある。構造的には、ルピーはドルに対して弱気基調を維持しており、押し目買い参加者は強固なテクニカル水準付近で機会を探し、USD/INRを新高値へ押し上げると分析は見ている。

USDINR テクニカル分析 – 日足

日足チャートでは、USDINRは95.10の主要サポートと96.10のレジスタンスの間で推移している。どちらかの方向へのブレイクアウトが発生するまで、市場参加者はサポートで買い、レジスタンスで売るレンジ取引を続けるとみられる。

USDINR テクニカル分析 – 4時間足

4時間足チャートでは、95.60付近の小さなサポートゾーンへの押しが確認された。買い手はサポート下に明確なリスクを置いてここから参入しレジスタンスへ向かうとみられる一方、売り手は下抜けを狙い95.10のサポートへの下落を目指すとみられる。

USDINR テクニカル分析 – 1時間足

1時間足チャートでは、95.60付近の小さなサポートに信頼性を加える小さな上昇トレンドラインが確認できる。ここでも買い手は96.10のレジスタンスへの上昇を狙うとみられ、売り手は下抜けから95.10のサポートへの下落延伸を探るとみられる。

今後の注目材料

今週は火曜日に米ISM製造業PMIおよび米職業空缺数（JOLTS）、水曜日に米ADP雇用統計、木曜日にウォラーFRB理事の発言、米新規失業保険申請件数、ISMサービス業PMIが発表される。週末の金曜日は米非農業部門雇用者数（NFP）で締めくくられ、このデータは利上げ観測ひいてはUSD/INRのドル側に影響を与える。

最新情報

分析によれば、USD/INRが8月25日の安値を迅速に下抜けたことから、RBIが再び介入した可能性がある。次のターゲットは95.10のサポートとみられ、押し目買い参加者が参入すると予想される。

出典：ForexLive