世界的テーマは黄金の夢

スチュワート・トムソン

ここ数か月、金は米国の不換通貨に対して、概ね横ばいで推移してきたが、やや下落バイアスがある。トムソン氏によれば、その下落は中央銀行とインド市民からの需要低下によってもたらされたという。

氏はこの需要低下をイラン戦争に結び付け、一時的な影響だとし、この重要なエネルギー供給危機が終息するには時間がかかるため、投資家には忍耐が必要だと述べている。

トムソン氏は、世界の債務問題は悪化しており、特に政府部門で顕著だと主張する。エネルギー危機が和らげば、そうした債務問題が再び金の主要な推進要因になるとし、財政安定への信認が弱まる局面で金が注目を集めやすいと説明している。

さらに、米国市民の債務は政府より少ないものの、株式市場と不動産市場が崩壊すれば失業率が急上昇し、政府と家計の双方で債務が大幅に増える可能性があると警告している。

Shiller/CAPE のインフレ調整後の株価収益率に基づけば、米国株式市場は過去4回の主要な強気相場のピークのうち3回よりも、現在の方がさらに割高だとトムソン氏は述べる。しかもそれが、政府債務が前例のない水準に達する中で起きているという。

また、氏はNasdaq ETFのチャートを挙げ、大型株の一部が天井を打ち、市場全体が不安定に見えると指摘する。資金はCAPE比率が20を下回る中国へ移っているように見えるという。

トムソン氏は、さらに高い値上がりを期待して高値で買う投資家は、利益確定のためにいずれ売却する必要があり、さもなければ大きなドローダウンに耐えなければならない可能性があると述べる。対照的に、安値で買えば売る必要がなくなるため、持続的な富を築けるかどうかは別として、米国市場のケースでは何十年にも及ぶ損失や大きな精神的苦痛を経験せずに済むかもしれないと主張する。

要するに、中国株式市場には大きな割安感がある一方、米国市場にはほとんど価値がないという。さらに中国では、株式市場が好調な時期に金を買うことが長い伝統になっているとも述べる。以前は、その一部がレバレッジを効かせた紙商品として買われ、のちにドローダウンで失われた。

トムソン氏によると、規制当局は最近、個人投資家による金市場の多くのレバレッジ取引を禁止する一方で、現物金の購入を促しているという。新しい規制は、現物として保有される金の量を増やし、そのまま維持される可能性を高めるとしている。

金の日足チャートについては、ここをクリックしてください。拡大して表示。金のブレイクアウトなのか、それともベアレクタングルなのか。いずれにせよ、約200ドルの次の短期的な動きは、明日のFed会合、木曜日のPCEインフレ報告、そして金曜日の日銀会合によって決まる可能性が高いという。

言えることは、4,100ドル〜3,900ドルは今も重要な買いゾーンであり、また、失望を伴う下落で金が3,500ドルという別の重要な買いゾーンまで下げた場合に備え、金、銀、鉱山株の投資家も買いに出られるよう準備すべきだということだ。

それでも、トムソン氏は、意気消沈を招く下落よりも、4,400ドル、そして5,000ドルへの上昇が起こる確率の方が依然として高いと述べている。より詳しい見方については、ここをクリックしてください。拡大して表示。この重要な週足チャートでは、主要な買いゾーンが強調され、14,5,5系のストキャスティクス・オシレーターの活発な動きも示されている。

重要なゴールデンクロス型の買いシグナルが間近に迫っているように見える。売られ過ぎゾーンで起きている強気のフックに注目してほしいという。

インフレ、戦争、著しく割高な米国株式市場、深刻な債務、そして帝国の移行が投資環境を左右している以上、投資家にとって大局を毎日確認することが極めて重要だとトムソン氏は明言する。

ここをクリックしてください。拡大して表示。金利引き上げでは、世界の多くの地域で起きている石油不足は解消しないのは事実だ。供給不足のない地域では、需要をわずかに減らすだけだろう。

だが、中央銀行が今、積極的に利上げを行うべき本当の理由は、多くの市民が直面している穏やかなインフレに対抗するためではなく、政府の債務依存を終わらせるためだと、あえて提案したいと氏は述べる。

今、利上げを拒めば、より大きな政府主導のインフレの津波が後になって市民を襲うことになる…しかも、それほど遅くないかもしれないという。

世界の金愛好家にとっての朗報は、この津波が米国株式・債券市場の急落、中国株式市場の上昇、金地金と銀地金の上昇、そして鉱山株の急騰を伴う可能性が高いことだという。

ここをクリックしてください。拡大して表示。自由市場はすでに、中央銀行の方針に関係なく長期債利回りを押し上げている。結局のところ、多くの政府は実質的に債務不履行者であり、その醜悪な債務に対しては高利貸し並みの金利を払うべきだというのが氏の見立てだ。

GDXの日足チャートについては、ここをクリックしてください。拡大して表示。強気のコイル／ウェッジが形成されており、Fed前の値動きはコイルの底で小さな逆ヘッド・アンド・ショルダーを完成させつつある。また、RSIとGDX価格の間には興味深い強気のダイバージェンスも見られる。さらに、中国株式市場（FXI ETFベース）が上昇し始めていることも、別の前向きなダイバージェンスだという。1970年代が“強化版”として、世界の主要な金融テーマになる可能性が高く、それこそが究極の金愛好家の夢だとトムソン氏は結論づけている。

ありがとうございます！

では

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著者について

スチュワート・トムソン

スチュワート・トムソンは、引退したMerrill Lynchのブローカーである。トムソン氏はGraceland Updatesを毎日午前4時から7時の間に執筆し、配信は午前8時から9時ごろに行われる。このニュースレターは価格設定が魅力的で、独自の番号付き箇条書き形式を採用しており、各ポイントの明確化と読書時間の節約に役立つ。

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スチュワート・トムソンはもはや投資アドバイザーではない。スチュワート氏およびGraceland Updatesが提供する情報は、一般的な情報提供のみを目的としている。いかなる投資行動を取る前にも、適切に免許を持ち、経験と資格を備えた複数の投資アドバイザーに相談し、複数の意見を得ることが不可欠である。世界中のいかなる投資においても最低限のリスクは、投下資金の100%を失うことである。投資においてレバレッジポジションを取っている、あるいは取ろうとしていることに気づいていない可能性があり、無制限のリスクにさらされる可能性がある。これは、デリバティブ商品に投資している場合、非常に懸念すべきことである。約700兆ドル規模の店頭デリバティブの氷山が存在し、そのうちごく一部しか公式には償却されていない。結論：準備はできていますか？