ゴールド、スチュワート・トムソン氏が指摘する4,300〜4,200ドルの買いゾーンへ調整

スチュワート・トムソン

例年通りの米雇用統計発表週が始まり、「トゥームストーン・チューズデー（墓石の火曜日）」にゴールドは軟調で、貴金属投資家にとって重要な買いゾーンに向かっているとスチュワート・トムソン氏は述べています。

1ヶ月で約20%急騰し、日足チャート上の点線で示された調整チャネルを上放れた後、ゴールドは現在、トムソン氏が古典的な調整と呼ぶ動きを突破ポイントに向けて進めています。同氏によれば、4,300〜4,200ドルのゾーンが目標値です。

この背景が重要なのは、市場がインフレ懸念、金利予想、そしてしばしば一体で語られるコモディティ急騰のバランスを引き続き取ろうとする中で、この動きが起きているためです。トムソン氏の論点は、ゴールドの今回の下落は急騰後の調整であり、金属やエネルギー市場全体で同氏が見る広範なトレンドの変化ではないということです。

ゴールドが調整する一方で原油は急騰しており、トムソン氏は110〜119ドルの高値圏を次の目標に挙げています。主流メディアはしばしば、原油、金利、ゴールドの間の重要な関係性を強調します。この見方では、ゴールドは利子を生まないため、原油価格の上昇はゴールドに不利な FRB（米連邦準備制度理事会）による利上げにつながるとされます。

トムソン氏は、現在の米金利環境は1970年代とは大きく異なると主張します。1970年代には、FRB はインフレを退治するため金利を約15%まで引き上げることができ、政府も依然として債務の資金調達が可能でした。しかし今日では、8%〜10%の金利でさえ政府を完全なデフォルト状態に追い込む可能性があると同氏は指摘します。

同氏はさらに、このリスクを国の指導者たちが無視しており、ゴールド市場のコメンテーターの多くも同様だと付け加えます。同氏の見解では、利上げが口先から実際の行動に移るとき、「ゴールドの女王」が法定通貨依存の政府を債務の崖から突き落とすだろうといいます。FRB が「タカ派的な発言」をして実際の金利はほとんど動かさずに済むのは、CPI、PPI、PCE 指数に基づくインフレ率がわずか3%〜4%だからだと同氏は述べています。

原油が110〜119ドルのレンジだけでなく、最終的に同氏の長期目標である200ドルや300ドルまで上昇すれば、米国のインフレは急加速し、FRB は8%〜10%の危険水域、そしてそれ以上への利上げを余儀なくされるだろうとトムソン氏は述べています。その場合、政府は大幅な歳出削減かマネー印刷かの選択を迫られ、デフォルトや破綻に直面した政府はほぼ常に攻撃的な法定通貨の価値下落（通貨安）に頼る傾向があると歴史は示している、と同氏は主張します。

トムソン氏によれば、銀の日足チャートでは大きな逆ヘッドアンドショルダー（逆三山）パターンが形成されており、現在の調整が右肩を作りつつあります。このパターンはゴールドの価格動向と同期していると同氏は述べています。

また農産物にも言及し、金や銀と同様に利子を生まない農産物コモディティが原油とともに急騰し始めていると指摘します。同氏は PDBA 農業 ETF チャートと、砂糖市場 ETF である CANE を例に挙げ、そこでは大きな逆ヘッドアンドショルダーパターンが進行中で、右肩は強気のウェッジ（くさび型）になっていると述べています。

トムソン氏によれば、結論として、大規模なインフレが到来し、米政府の存続すら脅かす大幅に高い金利もやって来るといいます。問題は、投資家がそれに備えているかどうかだと同氏は問いかけています。

同氏は、インフレ、関税、戦争、大幅に割高な株式市場、債務上限の懸念、そして帝国の移行といった要素が投資環境を形作る中、投資家は大局を日々注視し続ける必要があると述べています。

次に同氏は鉱山株に話を向けます。金、銀、プラチナ、パラジウムなどの貴金属は現時点で購入できるものの、鉱山株の買い手は現在のゴールド調整における4,300〜4,200ドルの目標ゾーンに注目すべきだと同氏は述べています。この動きにより GDX は約85ドルまで上昇する可能性があるといいます。

トムソン氏はまた、ダウのアドバンス・ディクラインライン（騰落線）がついに崩壊し、ナスダック、S&P 500、そしてダウ自体もそれに続く可能性が高いと述べています。割高な米株式市場の暴落が GDX を同氏の85ドル目標に向かわせる一助となり、それにより同氏が非常に強気な逆ヘッドアンドショルダーパターンと呼ぶ右肩の形成も完成するだろうと指摘しています。

自らの見解をまとめると、ゴールド株投資家は今後起きうる事態に備えるべきだとトムソン氏は述べ、その内容には15%の金利、15,000ドルのゴールド、1,500ドルの GDX、そして個別ゴールド株がブルマーケット（強気市場）期のバリュエーション水準に達することが含まれるといいます。

著者について

スチュワート・トムソン

スチュワート・トムソンはメリルリンチの元ブローカーです。毎日午前4時から7時の間に Graceland Updates を執筆し、午前8時から9時頃に配信されています。同氏によれば、ニュースレターは手頃な価格で、各ポイントの明確さを提供し読書時間を節約する独自の番号付きポイント形式でまとめられています。

リスク、免責事項、法的注意

スチュワート・トムソンは現在、投資アドバイザーではありません。スチュワート氏および Graceland Updates が提供する情報は、一般的な情報提供のみを目的としています。いかなる投資に関しても行動を取る前に、複数の適切なライセンスを持ち、経験豊富で有資格な投資アドバイザーに相談し、多数の意見を得ることが不可欠です。世界のいかなる投資における最低リスクは、全資金の100%の損失です。気づかないうちにレバレッジの効いたポジションを取っている、または取ろうとしている可能性があり、無限のリスクにさらされるおそれがあります。デリバティブ商品に投資している場合、これは極めて懸念すべき事項です。OTC デリバティブの巨大な氷山は約700兆ドルにのぼり、公式に償却されているのはごく一部です。結論として：あなたは備えていますか？