天然ガス先物は水曜日早朝、豊富な供給、好ましいが長続きしない可能性のある天候、そして中東で高まる緊張の中で堅調なLNG需要を織り込み上昇した。

概況:

• 生産量は112 Bcf/dを上回る
• 需要は一時的に強まる
• 在庫積み増しは縮小

トロピカル・ストーム「Edouard」がテキサス・ルイジアナ州境付近に上陸したことで、現物天然ガス価格も直近の取引で大きく変動した。火曜日には、水曜受渡しのガルフコーストと南東部の価格が、月曜日に7ドルを超えて急伸した分の約3分の2を吐き出した。

この嵐の進路は、広範なファンダメンタルズが変わらなくても、天候が地域のガスフローをいかに素早く変え得るかを示した。天然ガス先物は火曜日、今季最初のガルフコーストの熱帯低気圧がテキサス・ルイジアナ州のLNG回廊に迫るなかでも、フィードガス・ノミネーションを損なうことなく初動の下げ幅の大半を取り戻し、日々の価格形成における輸出システムの重要性を浮き彫りにした。

米製造業は8月も拡大を続け、工場生産は引き続き強く、テキサスの活動も加速した。これは、秋に向けた工業向け天然ガス需要を支える背景となり得る。同時に、カレンダーは9月に移り、気象学上の秋が始まったことで、肩シーズンが深まるなかでも最近の天候主導の需要が続くのかに注目が集まっている。

今年、米LNG生産が大きく増加したにもかかわらず、指標であるHenry Hub価格はほとんど変わっていない。この乖離が供給と輸出データへの注目を維持しており、とりわけ火曜日朝の早い時間には、天気予報とLNG需要が強気材料となる一方で、潤沢な供給が逆風として残り、期近の天然ガス先物は上昇を維持しにくかった。

火曜日の期近天然ガス先物は、3.00ドル/MMBtu近辺のテクニカルな抵抗線によっても抑えられていた。

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Kevin Dobbs

Kevin Dobbsは2020年4月にNGIのスタッフに加わった。それ以前はS&P Global Market Intelligenceで、金融企業と市場を担当する金融記者兼編集者を務めていた。キャリア初期にはDes Moines Registerでエンタープライズ記者として働いた。South Dakota State Universityで英文学の学士号を取得している。