欧州の天然ガス価格は火曜日に急騰し、中東における外交仲介が完全に崩壊したことで、持続的な冬場の供給不足への懸念が再燃し、2日間にわたる急激な上昇を拡大した。

オランダの基準となる期近限月先物は1メガワット時あたり最高61.80ユーロまで跳ね上がり、前日の8%急騰をさらに上積みした。同等のイギリス卸売契約も連動して上昇し、エネルギーデスクが大幅な地政学的リスクプレミアムを再び織り込んだことで、1サーマムあたり約151.5ペニス付近まで値上がりした。

天然ガス価格の急激な上昇は、ペルシャ湾における迅速な外交的解決への期待が打ち砕かれたことを反映している。市場心理は、米国のドナルド・トランプ大統領が地域紛争で失われた命に対する直接的な財政的補償をテヘランに求めたことを契機として、交渉が深刻な政治的行き詰まりに陥った後に悪化した。

この言葉によるエスカレーションは、イランとオマーン間の草案提案に対する対応として行われ、テヘランはワシントンが追加条件を満たすまでホルムーズ海峡の商業通航に対する制限を維持すると改めて表明した。

長引く海上輸送の麻痺は、カタール産貨物が深刻な遅延や迂回を余儀なくされているこの重要な海上のチョークポイントを通じ、物理的な液化天然ガス（LNG）の流れを継続的に混乱させている。カタールは世界最大級のLNG輸出国の一つであり、同海峡は世界の海上ガス取引の相当なシェアを担っているため、そこでのいかなる制限も世界中の買い手にとって極めて重大な影響をもたらす。

この混乱に対する欧州の露出は、2022年以降のロシアパイプラインガスからの転換によって拡大している。この転換により、EU加盟国は需要を満たすために海上LNG船積みに大幅に依存するようになった。この対立のタイミングは、公益事業者が冬の暖房シーズンに向けて準備を進める中、欧州のエネルギーデスク全体で不安を高めている。欧州連合の地下貯蔵施設は8月中旬の時点で容量の57%弱まで満たされているに過ぎず、この時期の過去5年平均の約71%を大きく下回り、11月1日までの90%貯蔵目標というEU規制目標に対しても大きく遅れをとっている。

注入不足は、中央ヨーロッパおよび南ヨーロッパを襲った猛烈な夏の熱波によってさらに悪化した。この熱波はエアコン需要のピークを引き起こし、発電事業者はガスを貯蔵に回す代わりに天然ガスを燃焼せざるを得なくなった。

欧州の買い手がアジアの輸入業者と未契約のスポットLNG貨物をめぐって激しい入札競争に巻き込まれている中、エネルギーアナリストは天然ガスベンチマークが高水準の下値を維持すると警告している。ペルシャ湾を通る物理的な海上輸送ルートが完全に復旧するまで、取引デスクは欧州のガス契約がワシントンとテヘランからの動向に対して過敏な状態を続くと予想している。

出典：Investing.com