米国エネルギー情報局（EIA）は8月11日、2026年のブレント原油価格予測をバレルあたり87ドルに引き上げた。ホルムズ海峡を通じた海運の制約が中東の原油生産に影響を及ぼしていることを理由に、7月予測から5ドルの上方修正である。オマーンとイランの間に位置するホルムズ海峡は、世界で最も重要な原油通過の要衝の一つであり、通常は世界の石油消費量の約5分の1を輸送している。ブレント原油は、世界の国際取引される原油供給量の約3分の2に対する価格ベンチマークとして機能している。

短期エネルギー見通し（STEO）——エネルギー市場の短期的な予測を提供する月刊刊行物——において、EIAは次のように述べた。「当局は、ホルムズ海峡通過に対する継続的な深刻な制約が8月まで続くと想定しており、そのため7月予測と比較して今後数ヶ月間の中東の休止原油産出量の推計を引き上げた。」

ホルムズ海峡の通航量が急減

ホルムズ海峡を通過して出荷された原油および石油液体は、2026年第2四半期に平均490万バレル/日となり、2025年第4四半期の平均2160万バレル/日から大幅に低下した。産出量の休止は7月に平均550万バレル/日で、6月の推計750万バレル/日および3月から5月の平均1010万バレル/日から減少した。

一方、バブ・エル・マンデブ海峡を通過する原油および石油液体の流量は、2026年第2四半期に平均810万バレル/日に増加し、2025年第4四半期の540万バレル/日から上昇した。EIAはこの変化を、サウジアラビアがホルムズ海峡経由の原油を東西パイプラインを経由して紅海のヤンブー港に迂回させたことによるものとした。東西パイプライン（ペトロラインとも呼ばれる）は、サウジアラビア東部の油田から紅海沿岸まで約1200キロメートルにわたり延びており、ホルムズ海峡の海上通過に代わる数少ない陸上ルートの一つを提供している。

「サウジアラビアの原油をバブ・エル・マンデブ海峡経由で輸送する船舶に対する最近の脅威が、原油産出の追加的な休止をもたらしたとは想定していない」と同見通しは記した。

EIAは、地域の原油産出量の大部分が2027年初頭に紛争前の平均水準に近づくと予想しており、それによりブレント現物価格は2027年に平均69ドル/バレルへと徐々に低下すると見込んでいる。

米国の産出量と在庫

米国の原油産出量は2026年に平均1380万バレル/日となると予測され、7月予測から2万バレル/日の上方修正である。2027年には米国の原油産出量は平均1415万バレル/日となり、前月の見通しから12万バレル/日の増加となる見込みである。米国は2018年から世界最大の原油生産国であり、これらの予測はその地位を維持することになる。

米国の商業原油在庫は2026年末まで5年間の最低水準を下回ると予想されている。「4月中旬以降の原油輸出の増加、輸入の減少、および高い稼働率の精製所により、原油在庫は毎週一貫して減少している」とEIAは述べた。

2026年末まで高いクラックスプレッドが続くことで、精製所への高い原油投入量が維持されると予想される。今年の最初の7ヶ月間で、米国の精製所への原油投入量は2019年以来の最高水準に達している。

世界の精製と燃料価格

世界の精製石油製品市場の需給が引き締まることで、年末まで米国の精製マージンが下支えされると予想されている。「ロシアからの精製製品輸出の減少、ホルムズ海峡周辺での紛争の再燃（サウジアラビアおよびクウェートの精製所からの製品の流れを制限）、および中国の精製所における原油処理量の減少が、いずれも世界の精製活動の低下に寄与している」とEIAは述べた。ロシアの精製製品輸出の減少は、モスクワの下流部門を縮小させた以前の制裁およびインフラの制約に続くものである。

小売面では、2026年のガソリン平均価格は3.78ドル/ガロンとなると予想され、7月の見通しから14セントの上昇である。ディーゼルは2026年に平均4.85ドル/ガロンとなると予想され、前月の予測から24セント上昇した。

出典：Platts（S&P Global）