Ship & Bunkerは、米国エネルギー情報局（EIA）が8月の短期エネルギー見通し（STEO）でブレント原油の価格予測を引き上げたことを受け、世界のバンカー価格見通しを上方修正しました。これにより、先月の予測引き下げの根拠となった供給混乱緩和への楽観論の大部分が打ち消されました。

Ship & Bunkerは現在、G20-VLSFO指数が2026年第3四半期に平均705ドル/mtになると予測しており、先月の見通しから101ドル/mt、約17%の引き上げです。

EIAは2026年第3四半期のブレント予測を85.21ドル/バレルに引き上げ、7月の見通しから11ドル/バレルの上昇となりました。この修正は、ホルムズ海峡の通航混乱が緩和されるという期待に基づき先月行われた27ドル/バレルの引き下げの大部分を反転させるものです。しかし、その後地域の情勢は悪化し、供給制約が継続しています。ホルムズ海峡は世界で最も重要な石油輸送上のボトルネックの一つであり、通常のスループット水準で世界の石油液体消費量の約20%を処理しています。

同機関は現在、2026年第3四半期のブレント平均を85.21ドル/バレル、第4四半期を78.00ドル/バレルと予測しており、7月のSTEOではそれぞれ74.03ドル/バレル、70.00ドル/バレルでした。2026年通年では、ブレント予測は81.91ドル/バレルから86.81ドル/バレルに引き上げられました。2027年の予測も64.76ドル/バレルから69.39ドル/バレルに上方修正されました。

EIAは、ホルムーズ海峡通航に対する深刻な制約が8月まで続くとの見方を示しています。同機関のデータによると、閉鎖に関連する生産停止は3月から5月にかけて日量1000万バレル超でピークに達し、その後7月には日量約550万バレルへと緩和されました。供給混乱は第3四半期に平均日量660万バレルと予測され、その後第4四半期には日量420万バレル、2027年第1四半期には日量160万バレルへと減少すると予想されています。

地域の大半の生産が2027年初頭に紛争前の水準に近づく回復した後も、EIAは同年末まで約日量60万バレルの継続的な供給混乱が続くと予測しています。

同機関はまた、中東の生産停止原油量の推計を先月から引き上げました。喪失した供給により世界の石油在庫が急激に減少し、第2四半期には平均日量420万バレルの減少、第3四半期にはさらに日量380万バレルの減少が見込まれると推計しています。EIAは、供給フローが正常化し在庫が補充されるまで、価格が高止まりすると述べています。

ブレント原油は7月上旬に69ドル/バレルまで下落した後、混乱の規模が明らかになるにつれ同月中に上昇しました。EIAは、第3四半期を通じて価格が8月上旬の水準付近で推移し、その後海峡の通航量が段階的に回復するにつれて緩やかに低下すると予測しています。

バンカー価格への影響

更新された原油見通しに基づき、Ship & Bunkerは現在、G20-VLSFO指数で追踪される主要バンカー港のVLSFO価格が2026年第3四半期に平均705ドル/mt、第4四半期に646ドル/mtになると予測しています。これらの予測は、先月の見通しのそれぞれ604ドル/mt、571ドル/mtからの引き上げです。VLSFO（極低硫黄燃料油）は、国際海事機関の2020年硫黄規制により船舶に硫黄分0.5%以下の燃料の使用が義務付けられて以来、世界的に主流の船舶燃料となっています。燃料費は船主にとって最大の運航経費の一つであり、原油主導のバンカー価格の変動は船舶の運航経済に直接的に影響します。

2026年通年では、修正されたEIA予測によりG20-VLSFO平均は718ドル/mtとなり、7月の見通しの668ドル/mtと比較されています。2027年の平均は現在574ドル/mtと見られており、以前は528ドル/mtでした。

世界最大の取扱量を誇る船舶燃料拠点であるシンガポールでは、Ship & BunkerはVLSFOが第3四半期に平均666ドル/mt、2026年通年で678ドル/mtになると予測しており、7月の見通しのそれぞれ566ドル/mt、627ドル/mtからの引き上げです。

欧州の主要拠点であるロッテルダムでは、第3四半期のVLSFO予測は602ドル/mt、通年予測は613ドル/mtで、先月のそれぞれ520ドル/mt、575ドル/mtと比較されています。

Ship & Bunkerはまた、G20-HSFO指数が第3四半期に平均593ドル/mt、2026年通年で605ドル/mtになると予測しており、それぞれ先月の512ドル/mt、567ドル/mtからの引き上げです。G20-MGO指数は第3四半期に1,103ドル/mt、通年で1,124ドル/mtと予測され、以前はそれぞれ930ドル/mt、1,029ドル/mtでした。

現在のG20-VLSFO価格は861.50ドル/mtで、シンガポールのVLSFO価格は847.50ドル/mt、ロッテルダムは660.00ドル/mtです。

Ship & Bunkerは、毎月のEIA STEOのブレント予測に基づき、カバーするすべての港と指数のバンカー価格予測を発表しています。予測は、過去12ヶ月間の各燃料とブレントの平均価格関係から導き出されています。