米ドルは守勢で北米セッションを迎え、主要通貨すべてに対して下落して推移している。下落幅が最大なのは、いずれもコモディティ連動通貨であるオーストラリアドルとニュージーランドドルに対してで、それぞれ0.77%、0.67%上昇している。ユーロ、円、ポンドに対しては、取引日の始まりの時点でおよそ0.20%~0.30%の下落となっている。

本日のキックスタート動画では、主要通貨ペアを動かしている重要なテクニカルレベルを検証し、方向性(バイアス)、リスク、目標値を概説する。これは新しいセッションが始まるにあたり、すべてのトレーダーが視野に入れておくべき3つの要素である。

波乱含みの週を経て米国債利回りはレンジ中ほどで落ち着く

米国債利回りは寄り付きでまちまちの動きでほぼ変わらず、利回りは概ね今週の変動の激しい取引レンジの中ほど付近で推移している。

変動はイールドカーブの長期ゾーンで特に顕著だった。30年物利回りは火曜日に5.337%まで急上昇し、2007年6月以来の高水準を付けたが、スコット・ベッセント財務長官の対応を受けて急反落した。米財務省は長期債買いオペの規模を1回あたり20億ドルから40億ドルへと少なくとも倍増すると発表し、米国債市場の長期ゾーンに追加的な流動性サポートを提供した。財務省は2024年に定期買いオペを再開しており、これは20年以上ぶりの同種プログラムで、基準銘柄の流動性管理の手段という位置づけである。30年物利回りはその後、昨日に5.178%まで下落した後、再び上昇に転じており、今朝は5.24%と今週のレンジの中ほど付近で推移している。

長期ゾーンの動きは米国債市場そのものにとどまらず重要である。長期金利は住宅ローン金利から企業の資金調達に至るまで、経済全体の借入コストの水準形成に寄与しているためだ。

10年物利回りも同様の変動を示し、今週は高値4.759%から安値4.633%の間で取引された。現在は4.692%と、こちらも週間レンジの中ほど付近にある。

一方、イールドカーブの短期ゾーンでは2年物利回りの動きははるかに抑制されており、今週は4.176%~4.202%の間で推移している。現在の利回りは4.185%で、比較的狭いレンジ内にとどまっている。

2年物はFRBの政策に対する予想に特に敏感であり続けている。市場では現在、9月会合での25ベーシスポイントの利上げ確率を約3分の1(確率は34%前後)と織り込んでいる。7月会合の議事録で政策当局者の間にタカ派寄りの傾向が示されたことで、9月の決定は依然として大きな焦点であり続ける。本日の8月速報PMIをはじめとする今後の経済指標は、こうした予想が再評価される次の材料となる。

木曜日の急落後、米国株は反発へ

米国株は昨日の急落を受けて、寄り付きからしっかりした反発ペースとなっている。主要指数は木曜日、米国債利回りの上昇、原油価格の高騰、ウォルマートの軟調が投資家心理を重くしたことで、全面的な売り圧力にさらされた。ダウは703.84ポイント(1.3%)下落し、S&P500は66.82ポイント(0.9%)下落、ナスダック総合株価指数は263.92ポイント(1.0%)下落した。

今朝の先物は上昇を示している:

• ダウ平均:+293ポイント
• S&P500:+32ポイント
• ナスダック100:+223ポイント

この上昇は、昨日の全面安の後の押し目買いを示唆しており、ナスダック100が反発を主導している。

イラン大統領が戦争終結への意欲を示し、原油は安定

原油価格は86.84ドルとわずかに上昇して推移している。イランのマスード・ペゼシュキアン大統領が戦争終結への意欲を示唆する発言をしたにもかかわらずである。ペゼシュキアン氏は「戦争はいつかは終わらなければならない」と述べ、イランが自ら「力と尊厳のある立場」にある今のうちに終わらせる方がよいと付け加えた。

この発言は交渉による紛争終結を優先する姿勢を示唆しているが、地政学リスクは依然高水準にあり、原油市場はイランおよびホルムズ海峡をめぐる情勢に対して敏感な状態が続いている。世界の石油液体消費量の約5分の1がこの海峡を通過しており、世界で最も重要な石油の要衝の一つとされる。

ドル安を背景に金・銀・ビットコインが急伸

貴金属は取引日の立ち上がりで大幅に上昇している。金は78.41ドル(1.74%)高の4,596.86ドル、銀は2.53%高の69.78ドルで推移している。米ドルの下落が両金属を下支えしている。

ビットコインも急伸しており、5.06%高の76,698ドルで取引されている。強い反発を伸ばすとともに、ドル安の中でオルタナティブ資産への資金シフトというより広範な動きを後押ししている。

経済指標カレンダー:カナダ小売売上高、米速報PMI、欧州消費者信頼感

本日の経済指標カレンダーには、後半に変動を引き起こしうる発表がいくつか含まれている。

カナダでは6月の小売売上高に注目が集まる。これは消費支出の月次指標である。小売売上高(全体)は前回の1.0%から減速して0.4%増、中核小売売上高は前回の1.2%から鈍化して0.4%増となると予想されている。

米国では8月の速報PMIデータに注目が向く。製造業PMIは前月と変わらず53.9、サービス業PMIは54.6から54.0へ低下すると予想されている。それでも両数値は、景気の拡大と縮小を分ける50の水準を十分に上回ったままとなる見通しだ。速報値は暫定的な推計であるため、月内後半に発表される確報値で修正される可能性がある。

欧州では、消費者信頼感は-16.3と前回から変わらないと予想されている。先に発表された速報PMIデータでは、ユーロ圏のビジネス活動が8月も拡大を続け、製造業活動の改善が主導したことが示された。