Bunker Hill Mining(TSX: BNKR; US-OTC: BHLL)は、約1億6,300万米ドル(2億2,500万カナダドル)で評価される全株式取引によりSilver47 Exploration(TSX-V: AGA; US-OTC: AAGA)を買収することで合意したと、両社は金曜日に発表した。この取引により、4つの銀プロジェクトを擁する米国に焦点を当てた生産者が誕生する。

取引条件によれば、Silver47の株主は保有株式1株につき0.1724株のBunker Hill普通株式を受け取る。この提示価格は、Silver47の木曜日の終値に対して38%、直近20日間の出来高加重平均価格に対して約30%のプレミアムとなっている。

Bunker Hillのエグゼクティブチェアマンを務めるリチャード・ウィリアムズ(Richard Williams)氏は、「2026年第4四半期に目標を定めた商業生産へと前進する中で、Silver47と提携できることを大変嬉しく思う」と述べた。「これは、米国の国内鉱業界、その投資家、そして米国産金属の利用者が、安全に収益性の高い鉱山を建設・操業できる新たで野心あるリーダーを必要としている時代にあっての『メイド・イン・アメリカ』の取引だ」とも語った。

この発言は、国内鉱物サプライチェーンの再構築を図るワシントンのより広範な動きの中でなされた。この取り組みは、2025年に米国地質調査所(USGS)が銀を重要鉱物リストに追加するよう提案したことで勢いを増した。重要鉱物とは、政府が経済・国家安全保障に不可欠とみなす金属に適用される指定である。

この取引は、アイダホ州のシルバー・バレーにあるBunker Hillの同名鉱山と、アラスカ、ネバダ、ニューメキシコにまたがるSilver47の探鉱・開発ポートフォリオを組み合わせるものである。Bunker Hillの鉱山は約1世紀にわたって操業した後、1981年に閉山した過去の生産鉱山であり、世界有数の銀鉱床地域の一角に位置する。Silver47のポートフォリオは、アラスカ州の旗艦プロジェクトであるRed Mountainプロジェクトを中核としている。取引の発表は、Bunker Hillが年内後半の商業生産に向けて取り組む一方、Silver47の株価が2026年初頭から約36%下落し、圧力にさらされている中で行われた。

合併後の会社

合併後の会社はBunker Hill Silverと命名され、既存のBunker Hill株主が57%、Silver47の投資家が残り43%を保有する。

Silver47のエグゼクティブチェアマン、ゲイリー・トンプソン(Gary Thompson)氏は、Silver47の探鉱ポートフォリオとその能力をBunker Hillの鉱山建設・操業の実績と組み合わせることで、成長重視の同社にとって強固な基盤が築かれると述べた。

両社は11月に取引を完了する予定で、その後も合併後の会社はトロント証券取引所で引き続き取引されると見込まれている。

トロントでの金曜日の午後早い時間帯の取引で、Silver47の株価は16%急騰して78¢となり、企業価値は約1億6,300万カナダドル(1億1,600万米ドル)となった。同株は木曜日に67¢で取引を終えており、これがBunker Hillの買収プレミアムの基準価格となった。Bunker Hillはトロントで10%下落してC$3.52となり、時価総額は1億6,600万カナダドルとなった。

新規融資

これとは別に、Bunker Hillは商業生産への移行に際し、既存のパートナーから約1,100万米ドルの新規融資を確保した。

この資金には、Ocean Partners UKとの1,000万米ドルの精鉱(コンセントレート)前払いファシリティと、Teckとのスタンバイファシリティからの100万米ドルの引出しが含まれる。前払いファシリティとは、金属トレーダーが将来の鉱山精鉱の引渡しを対価として資金を前払いする仕組みである。

この融資により、Bunker Hillは提案中の合併に先立って追加資本を確保する。一方、拡大後の会社は、アイダホ州の鉱山とSilver47の米国内探鉱資産を、より広範な国内の銀・重要鉱物プラットフォームとして位置づけている。