米国エネルギー情報局(EIA)のデータに基づくEconbrowserの最新のガソリン・ディーゼル動向レポートによると、ブレント原油が今年の3月や6月よりも低い水準で取引されているにもかかわらず、ディーゼル価格は前回のピークをわずかに下回る水準で推移している。

レポート時点で、ニューヨーク商業取引所(NYMEX)の期近限月ブレント先物は、中部標準時(CT)午後3時23分時点で92.38ドルで提示されていた。

同レポートの著者は「ブレントが持続的に下落する理由は見当たらない。したがって、ディーゼルが下落する特段の理由もない」と記している。

この種の乖離——精製品が前回のピーク近くで推移する一方、原油が以前の水準を下回って取引される——は、一般に原油市場と同程度に製油部門の状況を反映する。精製品価格と原油価格の間のマージンは、業界でクラックスプレッドとして知られ、製油所の稼働率、精製能力、製品在庫に伴って変動する。このため、ディーゼルとブレントは長期的には連動して推移しながらも、数か月にわたって方向を異にすることがある。

ブレントは、米国のウエストテキサスインターミディエイト(WTI)と並ぶ、原油価格付けにおける主要な世界的ベンチマークの一つである。期近限月の先物契約は直近の受渡月を表し、現物市場の価格水準をほぼリアルタイムで示す指標として広く注目されている。CMEグループ傘下のNYMEXは、今回のレポートで言及されたブレント契約を含む主要なエネルギー先物契約が取引される取引所である。

ディーゼルは原油から精製される留出油系燃料で、主にトラック輸送、農業、建設、産業に利用され、一部の市場では暖房にも使われる。トラック車両や農業機械はディーゼルで動くため、価格の変動は貨物輸送費や農業の運営コストに波及し、エコノミストがガソリンと併せて注目する理由の一つとなっている。原油がディーゼル生産の主要な投入物であるため、ディーゼル価格は一般的にブレントなどの原油ベンチマークに連動して推移する。米国北東部で冬に広く使われる暖房油は同じ留出油の精製工程から生まれるため、寒期の需要は同じ供給に依存する。米国エネルギー省の統計機関であるEIAは、米国の製油所の生産量、在庫、ガソリン・ディーゼルその他の石油製品の価格に関する週次・月次データを公表しており、アナリストはこれを燃料市場の状況把握に活用している。なかでも注目度の高いディーゼル関連統計には、週次の米国高速道路用小売ディーゼル価格のほか、同機関の「週間石油在庫報告」に含まれる留出油在庫および製油所稼働率の数値がある。

出典:Econbrowser