中国は7月に金塊蓄積を加速させ、当局が国際的な金取引と保管における香港の役割拡大を継続する中、約20メートルトンの金を追加した。国家外貨管理局（SAFE）の公式データによると、中国の金準備は7,608万ファイン・トロイオンスに増加し、6月末に報告された7,544万オンスから上昇した。

64万オンスの増加は約19.9トンに相当した。7月は2023年10月に準備高が74万オンス増加して以来、最大の月間増加となった。

BREAKING: China's central bank officially added +20 tonnes of gold in July, its largest monthly purchase since October 2023.

This follows +15 tonnes and +10 tonnes acquired in June and May, respectively, and marks their 21st consecutive monthly increase in gold reserves.… pic.twitter.com/aVUnJpIz2U

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) August 8, 2026

7月の購入に先立ち、6月に約15トン、5月に10トンの買増しが行われていた。世界ゴールド協議会のデータによると、2026年上半期に中国は約40トンを追加した。7月の増加を含めると年間累計購入量は約60トンに達し、中国の報告された累積期間は21か月連続に延びた。金は中国の総報告準備高のうち価値ベースで1割未満を占めるに過ぎず、約3,060億ドルに対して外貨保有額は3.42兆ドルである。この割合は、金が公式準備高の過半を占める米国やドイツを大幅に下回っている。

中国の金準備高が3,060億ドルを超える

SAFEは7月末時点の中国の金準備を3,063.5億ドルと評価し、1か月前の3,037.2億ドルから上昇した。同国の外貨準備高は約3.42兆ドルであった。金塊価額の上昇は、金価格が7月中に0.84%上昇し、4か月連続の下落に歯止めをかけたことと時期を同じくした。

現物金価格は直近でオンスあたり4,310ドルを超える水準で取引された。市場価格の上昇と中央銀行による継続的な購入が相まって、中国の公式保有の全体価値を押し上げた。

中国の蓄積は、中央銀行の需要増加というより広範な傾向も反映している。世界ゴールド協議会のデータによると、公式機関は第2四半期に純289トンを購入し、上半期の需要は345トンに達した。世界ゴールド協議会の記録によると、中央銀行の純金購入は10年以上にわたりプラスを維持しており、近年は新興市場の機関が最大の純買い手グループとなっている。

世界ゴールド協議会の2026年調査では、さらなる蓄積に対する強い期待が示された。参加した準備管理者のうち、89%が今後1年間で世界の中央銀行の金保有が増加すると期待し、45%が自機関の準備高を増加させると期待した。

香港が清算、先物、金保管を拡大

中国の準備高成長は、香港の物理的取引、清算、保管ネットワークの大幅な拡張と並行して展開されている。ブルームバーグの報道によると、中国人民銀行（PBOC）は香港に保管されている在庫を増やし、同時にロンドンから一部の準備を移動させていた。ただし、公式の中国準備高データは、それら報告された移転の規模や時期について詳細を明らかにしていない。これらの報告された移動は、近年複数の中央銀行が金塊を国内保管に移すというより広範な傾向の中で起きている。

7月、香港は中央金清算システムを立ち上げ、米ドル建て金先物を復活させ、新たな現物決済手配を導入した。同市はまた、上海金取引所との間に「デリバリー・コネクト」メカニズムを確立し、中国本土と香港間の現物決済を可能にした。当局はさらに人民元建て先物も検討しており、同市の拡大する金市場にさらなる取引手段が加わる可能性がある。

保管能力は拡張のもう一つの主要な要素である。香港は金庫容量を10倍以上に増やし、2030年までに2,000トン超を目指す計画である。

ロンドンは依然として大幅に大きな世界的金拠点を維持

これらの動向にもかかわらず、ロンドンは確立された世界的金センターとして依然として大幅に大きい。ロンドンの金庫は6月末時点で9,464トンを保有しており、香港が計画する2030年の保管容量の4倍以上である。ロンドン市場は5月に日量1,610万オンスを清算しており、アジアの金融センターが接近しようとしている規模を示している。

最新のデータは、上昇する公式金塊保有高と地域的取引インフラへの急速な投資という、同時に進行している2つの測定可能な動向を浮き彫りにしている。これらの変化は共に、中国が金保有を増やす一方で香港が金市場の容量を拡大するにつれて、準備高の蓄積と市場の発展を並行した軌道に置いている。