中国の製油所は、米国がイランに海上封鎖を敷く前に独立系製油所が輸入していたイラン産原油の代替として、ロシア産ESPO原油に高額なプレミアムを支払っている。

東シベリア・太平洋パイプライン原油(ESPO)の11月積みは、ブレント原油比でバレルあたり7ドル超のプレミアムで取引されており、提示価格はバレルあたり最高10ドルに達していると、ブルームバーグが貿易関係者の話として報じた。この原油はロシア極東沿岸から積み出され、1週間足らずで中国の買い手に到達できる。この短い航路が、歴史的に割引価格のイラン産・ロシア産油種に依存して稼動してきた中国山東省の独立系「ティーポット(地方精製)」製油所において、ESPOがイラン産原油の自然な代替品となった一因である。

中国は依然としてESPO原油の最大の買い手であり、今年17月の市場シェアは83%を占める。ただし、このシェアは前年同期待の88%から低下している。この変化は、インドの製油所によるESPO購入の増加を反映したもので、ケプラー(Kpler)とヴォルテクサ(Vortexa)のデータによると、インドの極東ロシア産原油に占めるシェアは17月に12%から16%に上昇した。ロシア極東のコズミノ港からの原油輸出総量は同期間に6%増加した。

インドがESPOの輸入を増やしたのは、5~6月の中国の原油輸入全体の落ち込みに加え、初夏にインドの製油所が受け取りを予定していた多くの長期契約貨物が遅延させた中東の供給混乱のためである。

インドの製油所は通常ウラル原油を好むが、インドへの到達に時間がかかりウラルよりコストが高いにもかかわらず、ESPOに慣れつつある。ただし、エネルギーアナリストによれば、極東産のこの油種は、混乱時においてインドの買い手にとって良好なバックアップ手段となっている。

こうしたプレミアムは、西側の制裁下でロシア産原油の買い手が直面する綱渡りの状況を浮き彫りにしてもいる。G7の価格上限がロシア産原油に課されて以来、ESPOの取引は主に西側の監視外のタンカーおよび保険業者に移っており、買い手は割引価格のロシア産油種を、運賃や制裁関連コスト、そして中国の場合には安価なイラン産供給の喪失と天秤にかけなければならない。同じ極東産バレルをめぐる中国とインドの製油所間の競争の激化は、貿易関係者が注視するディファレンシャルにさらなる圧力を加えている。

一方、8月のインドのロシア産原油輸入は、ウクライナによるロシアの輸出インフラへの攻撃と、ロシア産バレルをめぐる中国との競争によりモスクワの石油の受け入れが減少した結果、7月の記録的高水準から緩和したとみられている。

出典:OilPrice.com — By Irina Slav for Oilprice.com