中国の原油輸入は8月、2か月連続で増加した。製油所が中東以外からの追加供給を確保し、輸出規制の緩和を受けた海外向け燃料出荷を拡大したためである。この回復は中国国内にとどまらない意味を持つ。世界最大の原油輸入国として、北京の購入ペースは世界の石油需要を測る指標として注視されており、6月の低水準から購入再開への転換は、中国市場への供給を競う産油国にとっても影響を及ぼす。

中国の税関当局が火曜日に発表した公式データによると、8月の原油輸入量は3,793万トン、1日あたり893万バレルであった。これは7月比6.2%の増加であり、6月に記録した過去10年間で最低の水準からの回復が続いていることを示す。8月の輸入量は前年同月比では依然として23.4%低いものの、わずか1日あたり710万バレルであった6月の低水準からは大幅な改善となった。

中国は6月、原油輸入総量を過去10年間で最低の水準まで削減した。これは、高価格と中東からの供給制約の中で3か月間続いた極めて低い輸入水準の帰結であった。戦前におよそ14億バレルの原油を備蓄していた北京は、購入を大幅に抑制する余力があり、6月の輸入量は2025年の平均と比較して推計1日あたり440万バレル削減された。この備蓄の取り崩しは、中国の戦略備蓄が価格状況に合わせて購入時期を調整する柔軟性を与えていることを示している。

輸入は7月に回復し始め、この傾向は8月にも続いた。中東からの流入が増加し、中国の製油所がロシア産ESPO原油の購入を拡大し、買い手がアルゼンチンといったこれまで稀だった供給先に目を向けるようになったためである。供給源の拡大は、従来の調達ルートが逼迫した際に製油所が調達を多様化する様子を示している。

中国の燃料輸出規制の緩和も、8月の輸入増加のもう一つの主要な要因であった。緩和された輸出制限により、製油所は特にディーゼルを中心とした世界的な燃料供給逼迫の中で在庫を補充し、良好な精製マージンを確保する動きを見せた。税関の輸出統計は、製油所がここ数週間、原油輸入と燃料輸出の双方を拡大したことを裏付けた。中国の燃料輸出は長らく北京が発行する割当枠によって管理されており、輸出許容量に関する政策決定は国内の製油所稼働率と地域の製品供給の双方に影響を与える重要なレバーとなっている。

中国の石油製品輸出は7月比29%増となり、8月には600万トンに達し、2025年8月に輸出された533万トンを上回ったと税関データは示した。

「原油輸入の前月比増加は、8月の燃料輸出の急増および9月にも続く強勢な輸出と一致しています」と、船舶追跡企業Vortexaのアナリスト、Emma Li氏はロイターに語った。

アナリストが引用した9月の輸出データは、中国の原油購入と製品輸出の回復が持続するかどうかを示す次のシグナルとなる。

Tsvetana Paraskovaによる、Oilprice.com発、Yahoo Finance経由