中国の原油輸入量は8月、2か月連続で増加した。精製業者は輸出規制の緩和を受け、中東以外からの供給を追加で確保し、海外向け燃料出荷を拡大した。

世界最大の原油輸入国である中国は8月、3793万トン、すなわち893万バレル/日（bpd）の原油を輸入した。7月比で6.2%増であり、中国税関の公式データが火曜日に示したところによると、6月に記録した過去10年間で最低の水準からの回復が続いている。

8月の輸入量は前年同月比では依然として23.4%低いものの、710万バレル/日にとどまった6月の最低水準からは大幅な改善である。

中国は6月、原油輸入総量を過去10年間で最低の水準まで削減し、高価格と中東からの供給制約の中での輸入量が極めて低い状態が3か月続いた末の結果となった。戦前に約14億バレルの原油を蓄積していた北京は、原油購入を大幅に縮小する余力があり、6月の輸入量は2025年の平均比で推定440万バレル/日削減された。この備蓄により、中国の精製業者は他の多くの輸入国にはない柔軟性を持ち、高値での購入ではなく在庫の取り崩しによって価格や供給の圧力を乗り切ることができた。

中国の輸入は7月に回復し始め、この傾向は8月にも続いた。中東からの流入が持ち直したほか、中国の精製業者はロシア産ESPO級原油の購入を拡大し、買い手はアルゼンチンなど従来は珍しく稀少だった供給先に目を向けている。

中国の燃料輸出規制緩和も、8月の原油輸入増加を後押ししたもう一つの大きな要因だ。北京は通常、精製業者に割り当てられる輸出クォータ制度によって精製品の出荷を管理しており、この規制緩和は精製業者が処理すべき原油量に直接影響する。緩和された輸出規制により、精製業者は在庫を再構築し、特にディーゼルを中心とした世界的な燃料供給逼迫の中で良好な精製マージンを確保しようと動いた。

税関の輸出統計によれば、精製業者はここ数週間、原油輸入と燃料輸出の双方を拡大している。中国の石油精製品輸出は7月比29%増の600万トンとなり、2025年8月に輸出された533万トンを上回った。

「原油輸入の前月比増加は、8月の燃料輸出の急増および9月も続く強勢な輸出と一致しています」。船舶追跡会社Vortexaのアナリスト、Emma Li氏はReutersにこう語った。来月発表される税関統計で公表される9月の輸出・輸入データは、この回復が定着しつつあるのか、一時的なものかを示すだろう。

出典：OilPrice.com。Tsvetana ParaskovaによるOilprice.com向け記事。