Artemis Gold（TSXV: ARTG; US-OTC: ARGTF）は、Blackwater第1次ミル拡張コストを1億2000万カナダドル（US$85.3 million）に引き上げ、最大20%の増額となる一方、年内に拡張プラントを稼働させる計画は維持した。

同社は以前、プロジェクト範囲の確定および処理能力を3分の1引き上げて年間800万トンとするための予備設備追加前に、1億〜1億1000万カナダドルを予算として計上していた。バンクーバーから北東約450kmに位置する現地での工事は、6月30日時点で57%が完了していると、火曜日に発表された企業更新情報で明らかにされた。

「営業キャッシュフローで資金調達される2026年の成長資本6億7000万〜7億4500万カナダドルの文脈において、追加資本は重要性が低い」と、Haywood SecuritiesのアナリストPierre Vaillancourtは火曜日のレポートで記した。

今回のコスト超過は、Artemisが計画する14億4000万カナダドル規模の第2次拡張フェーズと比較すれば小幅である。この小規模プロジェクトにおけるコスト管理は、Blackwaterの処理能力を3倍以上に引き上げ、2029年までに年間金産出量を50万オンス超に押し上げるという、同社のより大規模な計画に対する信頼の指標として注視される。

改訂されたBlackwater予算は、ブリティッシュコロンビア州中部全域でのより広範な鉱山建設ブームの中で発表された。同地域は金および銅操業を支える整備されたインフラを備えている。Centerra Gold（TSXV: CG; NYSE: CGAU）はFort St. James近郊のMount Milliganで最大4億カナダドルの支出を認可されており、Osisko Development（TSXV, NYSE: ODV）はWells近郊の8億8100万カナダドル規模のCariboo金プロジェクトを推進している。同プロジェクトでは最近のボーリング調査により、現在の資源エンベロープの深部に高品位金ゾーンが拡張されている。

Artemisのトロント株式は火曜日、最終取引で5%高の1株35.31カナダドルで推移し、企業価値は83億カナダドル（US$5.9 billion）となった。

建設の進捗

改訂予算は、追加された年間処理能力1トンあたり60カナダドルに相当し、同社の以前の見積もりである50〜55カナダドルから上昇した。この増加にもかかわらず、コストは依然として競争力を維持していると、HaywoodのVaillancourtは述べている。

作業員は新しい縦型ミルの土木工事を完了し、建屋の構造鉄骨の施工を進めた。ミル部品の現地到着が始まっており、作業員は予備曝気槽を組み立て、酸素設備の基礎を完了したと同社は発表した。新しいサイクロンクラスターが現地へ出荷されている。

現在、機械設置および稼働中プラントへの接続がプロジェクトのスケジュールを左右している。Artemisは第4四半期に拡張回路の稼働を開始することを予定しており、それに伴う生産増の大部分は翌年にもたらされると見込まれている。

Haywoodは、処理能力の向上および鉱山の埋蔵量平均を上回る品位に支えられ、2027年のBlackwater産出量が30万オンスを超えると予測している。Artemisは資源モデルおよび鉱山計画の更新後、2027年初頭に当年の産出量およびコストガイダンスを発表する予定である。

生産基盤

Blackwaterは工場のパフォーマンス改善の中で拡張フェーズに突入している。同鉱山は第2四半期に記録となる74,063オンスを産出し、第1四半期から20%増となり、上半期の産出量は135,986オンスに達した。

Artemisは年間265,000〜290,000オンスの通年産出量ガイダンスを維持している。

品位および回収率の改善は、3月にボールミルギアボックスの故障が計画外停止を引き起こした際に露呈した操業リスクを緩和するのに寄与した。プラントは十分に速やかに回復し、Artemisは翌四半期に記録的な四半期産出量を記録した。

Blackwaterは昨年1月に初の金を産出し、同年5月に商業生産を達成した。商業生産開始後、初年度の産出量は192,808オンスで、包括維持コスト（AISC）は販売1オンスあたりUS$869であった。

第2次拡張フェーズ

次の拡張では既存ミルの隣に年間1300万トンの独立プラントを追加し、2028年後半までに総設計能力を年間2100万トンに引き上げる。Artemisは土工工事を開始し、建設キャンプ建屋を設置し、主要粉砕ミルを発注済みである。

同社は、大規模操業が最初の10年間で年間50万オンス以上を産出すると予想している。これはBlackwaterをカナダ最大級の金鉱山の一つに位置づけるものであり、ケベック州にあるAgnico Eagle MinesのCanadian Malartic操業の規模に近づくものである。

Artemisは3月31日時点で1億7500万カナダドルの現金および未引き出しの7億カナダドルのリボルビングクレジットファシリティを保有していた。Blackwaterは第1四半期に1億2800万カナダドルの営業キャッシュフローを創出し、これにより同社は第1次拡張の増額コストを建設スケジュールを変更することなく吸収するのに十分な流動性を確保している。