月曜日の欧州取引時間の大半において、ホルムズ海峡および幅広い米イラン対立を巡る根強い不確実性を重しとして、市場は閑散に推移した。同水路は海上輸送される世界の原油消費量の約5分の1を担っており、何らかの支障はエネルギー市場とグローバルサプライチェーンの火種となる。主要株価指数はほぼ横ばいで推移し、債券利回りはほぼ変動がなく、トレーダーが中東の新たな展開を待つ中、為替市場は明確な方向付けとなるカタリストを欠いていた。

セッション後半に入り、一連のヘッドラインが外交的突破口が間近にあるとの楽観論を煽り、ムードは決定的に好転した。スコット・ベッセント米財務長官は、米国はホルムズ海峡を再開するためのイランとの合意に「明日」にも達する可能性があると述べた。同長官はまた、同戦略的水路を通過する船舶活動にすでに改善の兆しが見られ、エネルギー価格は最終的に安定すべきだと付け加えた。

ベッセント長官の発言は、カタールを含む仲介者がホルムズ海峡の海上交通を回復し、ワシントンとテヘラン間の交渉再開に向けた基盤を整えることを目的とした潜在的合意案の文案を回覧しているとするこれまでの報道を補強するものであった。

ヘッドラインを受け、リスクセンチメントは急速に改善した。米国株先物が上昇し、米ドルは弱含み、原油価格はトレーダーが湾岸情勢のさらなるエスカレーションの可能性を低下させると見なす中で急速に下落した。ホルムズ海峡の再開の見通しは、投資家にここ数週間蓄積した地政学リスクプレミアムの一部を巻き戻すことを促し、原油価格の下落がさらに幅広い市場センチメントを支える結果となった。

通貨の中では、EUR/USDが日本円の介入にも支えられ1.15を上抜けした。円は日本銀行と他の主要中央銀行との間の政策乖離により持続的な下押し圧力に直面しており、東京とワシントンによる協調行動を引き出していた。今後はファンダメンタルズに再び注目が集まる。今週の米国非農業部門雇用者数報告および消費者物価指数データは、エネルギーコストの低下がインフレ期待に波及するかどうかをトレーダーが評価する中、一層の重要性を帯びている。

外交的進展が見られるものの、引き続き慎重な姿勢が求められる。イラン側当局者はワシントンとの直接協議に関して混合したシグナルを出し続けており、持続可能な合意に向けた過去の試みは挫折を経験してきた。それでも市場は進展の兆しに対して極めて敏感であり、米イラン合意が間近であるとの期待がリスク資産の上昇と原油の顕著な売り込みを引き起こすには十分であったことが証明された。

セッション中に焦点となったその他の話題には、数十年にわたる自由航行に挑戦するホルムズ海峡航行合意に接近しているイランとオマーン、週末リスクが価格を支えた中で米イランの混合メッセージによる原油の初期反発、そして上昇した原油価格がこのサイクルの前半に生産者の収益をいかに押し上げたかを浮き彫りにしたサウジアラムコの報告による44%の利益増加が含まれる。アナリストはまた、日本と米国の協調為替介入が円の転換点となるかどうかを検討し、元日本銀行役官は円の下落が再開された場合、東京とワシントンは「確実に」再び介入すると述べた。8月4日ニューヨーク時間午前10時カットのFXオプションエクスパイアリーもトレーダーの関心を集めた。