根據Blockonomi的報導,雲端安全供應商Zscaler(ZS)股價過去一週下跌10%至193.05美元,儘管兩家華爾街知名機構同時上調該股目標價。此次下跌與公司高層變動後分析師的樂觀評論形成鮮明對比。

該公司專注於雲端安全,產品以零信任(Zero Trust)與安全存取服務邊緣(SASE)原則為基礎——這些框架會驗證每個試圖存取應用程式的使用者與裝置,並透過雲端而非本地部署的邊界設備提供安全防護。

RBC Capital Markets將目標價從先前的210美元上調至236美元,並維持「優於大盤」評級。瑞穗證券也做出類似調整,將目標價從210美元上調至220美元,同樣繼續給予「優於大盤」評級。

兩家機構上調目標價的催化因素,皆圍繞Zscaler高層領導班的變動。Mike Rich以個人因素辭去首席收入長(CRO)一職。在訂閱制軟體公司中,銷售領導階層的變動通常會受到密切檢視,因為季度業績直接取決於銷售組織的表現。Ross Tackett接下CRO職務,他先前負責該公司的全球銷售業務並管理美洲區市場。自5月以來,Tackett實際上一直掌銷售組織,其職業經歷中也曾與Rich在ServiceNow共事。

華爾街評論

RBC強調,此次高層變動與任何衝突或營運疑慮無關。該投資銀行預期交接將順利完成,公司的銷售策略不會改變。

瑞穗方面,則在評估過程中與Zscaler高層進行了交流。該機構表示,管理層強調營運的一致性,並突顯Tackett在制定公司財務預測上的重要角色。據瑞穗所述,領導層認為無需正式更新財測——此決定反映出Tackett在三週前發布該展望時即深度參與其中。

兩家投資機構都將目標價上調部分歸因於同業公司估值倍數的擴張。瑞穗另外指出,儘管產業競爭壓力加劇,Zscaler在SASE與零信任市場仍維持強勁地位。

季度業績與其他分析師動向

此次目標價上調發生在Zscaler 2026財年第四季財報公布之後。該公司公布的營收為8.982億美元,年增25%,並高出分析師共識約2%。

其他多家機構也對財報發表看法。FBN Securities在季報公布後將目標價上調至190美元。摩根大通維持215美元目標價並重申「增持」評級,指出營收與年度經常性收入超出預期的幅度較前幾季更為顯著。Stephens因應財報將目標價上調至225美元,而古根漢在CRO公告後維持「買入」評級與214美元目標價。

該公司過去十二個月的毛利率達77%,同期間營收成長率為25%。

根據分析師報告中引用的InvestingPro資料,36位分析師已上調對下一期間的獲利預測。該平台計算出的公司合理價值估計為226.27美元。

Rich將以顧問身分留任Zscaler至2026年12月,這段期間與Tackett接任CRO的最初幾個月重疊。該公司計劃於10月6日舉行投資者日活動,該日期正落在交接窗口之內。