微軟（MSFT）股價在週五的交易中一度大漲 4%，盤中觸及 516.39 美元，此前 Oppenheimer 上調其目標價，且公司宣布對 Copilot 平台進行全面重整。

這波漲勢出現之際，這家軟體巨頭證實將把消費者版與企業版 Copilot 產品整合為統一的企業應用程式，此舉同時伴隨華爾街分析師的一連串評級上調。

分析師上調目標價

Oppenheimer 分析師 Brian Schwartz 將微軟的目標價從先前的 515 美元上調至 570 美元。該分析師維持對該股的「跑贏大盤」評級，理由是越來越多企業客戶選擇微軟作為其主要的企業 AI 基礎架構。

與此同時，Stifel 的 Brad Reback 也上調了其評級。Reback 將微軟從「持有」上調至「買入」，並將目標價從 530 美元調升至 575 美元。新目標價意味著較週五收盤價約有 11% 的潛在上漲空間。

整體科技板塊在週五為市場提供了支撐。以微軟為主要持股之一的 Technology Select Sector SPDR Fund 上漲 0.8%，而標普 500 指數則小幅上漲 0.2%。

微軟收窄 Copilot 定位

微軟已將其消費者版與企業版 Copilot 平台整合為一個面向企業的應用程式。這項策略性整併，標誌著該公司結束為一般消費者開發獨立個人 AI 助理的努力。

在一場預覽示範中，微軟的 Charles Lamanna 闡明了公司的策略方向。他強調，微軟正放棄個人陪伴型助理的路線，轉而專注於職場生產力解決方案。

更新後的應用程式圍繞三項核心功能。中央樞紐將對話式 AI 與任務自動化相結合，讓使用者無需離開介面即可編輯 Word、Excel 和 PowerPoint 文件。

第二個組成部分利用 GitHub Copilot 基礎架構，讓不具備技術背景的企業使用者能透過自然語言指令建立應用程式與自動化流程。此功能在由企業 IT 部門管理的受控環境中運作。

第三個元素名為 Autopilot，是一個整合於企業雲端基礎架構內的持續運作代理程式。它可在極少人工監督，自主執行複雜的多階段作業。

微軟的全新收費模式

微軟已為其 AI 服務採用混合定價結構。標準對話功能仍維持固定訂閱模式，而進階的代理程式作業則轉為按用量計費——這種以使用量為基礎的模式，在雲端基礎架構服務中早已行之有年。

這項定價演變改變了微軟 AI 營收來源的可預測性。該公司目前擁有超過 3,000 萬個 Copilot 付費企業訂閱，建立了穩定的按席位收費基礎。在新架構下，按用量計費將部分營收直接與客戶使用代理程式功能的程度掛鉤，這代表微軟正擺脫傳統的按月按席位計費模式。企業客戶在未來幾季部署新代理程式功能的程度，將決定這部分由用量驅動的營收，使微軟季度財報中的使用量數據成為值得關注的指標。

消費者 AI 市場仍有其他主要業者競爭。Alphabet 持續透過其 Gemini 平台爭取個人使用者，OpenAI 則以 ChatGPT 做出同樣舉措。Alphabet 股價週五上漲 0.68%，報 344.70 美元。

相對科技板塊表現落後

微軟股價在 2026 年大部分時間內表現落後於科技板塊。該股今年迄今上漲 7%，明顯落後於同期 Technology Select Sector SPDR Fund 的 37% 漲幅。

在上調目標價的同時，Schwartz 也承認該公司面臨數項逆風。他指出，AI 市場可能出現的顛覆，以及企業科技支出週期加快的風險，都是可能制約微軟成長軌跡的因素。

在追蹤微軟的 55 位分析師中，該股獲得「買入」的共識評級。其中 14 位給予「強力買入」，38 位給予「買入」，3 位維持「持有」建議。

微軟週四收於 497.93 美元，隨後在週五上漲。過去 52 週，該股在 348.54 美元至 549.20 美元之間交易——即使在週五上漲之後，股價仍低於其 52 週高點。

本文最早發表於 Blockonomi。