總部位於多倫多的量子運算開發商Xanadu Quantum Technologies（XNDU）已從加拿大政府獲得約1.4億美元資金，與此同時，由於研發及行政管理支出急劇上升，該公司公佈第三季淨虧損擴大至3,220萬美元。業績公佈後，該股收盤上漲0.72%至2.80美元，隨後在盤後交易中下跌6.79%至2.61美元。

1.4億美元政府資金支援多倫多設施

Xanadu透過加拿大「戰略應對基金」（Strategic Response Fund）以非稀釋性貸款協議形式獲得該筆資金，即該資本無需公司發行股權。該貸款支援公司規劃中的多倫多Inception設施，且隨著建設與技術開發推進，政府還將補助合格的研發費用。對一家支出遠超營收的公司而言，這種結構意義重大：貸款在無需發行新股的情況下延展了支出能力，而補助機制也將政府支援直接與建設及開發里程碑掛鉤。

規劃中的設施將佔地158,000平方呎，用於先進光子學研究、製造與開發工作，以支援Xanadu擴大其量子運算業務。

在另一項進展中，Xanadu獲得美國國防高級研究計劃局（DARPA）主導的量子基準測試計畫（Quantum Benchmarking Initiative）最高1,000萬美元的初步核准。為期一年的延期將支援對容錯量子運算系統所需元件的進一步研究。

該公司亦持續深化製造合作夥伴關係，以提升硬體效能並降低光學損耗。其與ASML的合作聚焦於波導損耗，GlobalFoundries將協助擴大氮化矽技術與光子探測器的規模，而Bluefors則在開發緊湊型低溫系統，以降低冷卻需求並支援未來的量子資料中心。

儘管營收成長32%，Q3淨虧損仍擴大

第三季營收為130萬美元，較去年同期成長32%。成長主要由DARPA合約與商業合作夥伴關係推動，儘管已完成的合約抵銷了部分增益。

更高的營運支出推動季度淨虧損由原先的2,030萬美元擴大至3,220萬美元。研發費用年增67%至2,560萬美元，由於人事與薪酬成本上升，一般及行政管理費用大增129%至920萬美元。調整後EBITDA虧損由2025年同期的1,540萬美元擴大至2,630萬美元。

Xanadu九月末持有2.865億美元現金及現金等價物，用以支援其持續的開發計畫。資本支出達840萬美元，主要反映研究與測試設備的採購。作為對照，該現金規模對應的是季度調整後EBITDA虧損2,630萬美元，而季度營收130萬美元僅能覆蓋2,560萬美元研發支出的一小部分——正是這樣的數字結構，令非稀釋性政府支援在公司的資金格局中舉足輕重。

此外，該公司與AMD共同推出Backline，旨在改善量子硬體與經典運算系統之間的即時通訊。

路線圖目標：2031年超過1,000個邏輯量子位元

Xanadu開發的是光子量子運算技術，利用光來處理量子資訊。該公司近期推出了七毫分貝（millidecibel）光學開關，作為降低系統損耗整體努力的一部分。

其技術路線圖目標為2029年達到200個邏輯量子位元、2030年達到500個，並隨著製造能力的擴展，力爭在2031年超過1,000個邏輯量子位元。邏輯量子位元——由多個物理量子位元構成的經糾錯單元——是衡量邁向容錯量子運算進展的標準指標，而這正是DARPA支持的研究計畫所瞄準的能力。

與AMD共同開發的Backline軟體，展示了FPGA與CPU之間2.3微秒的通訊延遲，而FPGA到GPU的通訊則達到4.5微秒。這些數據支援更快的處理速度與量子糾錯，後者依賴於經典硬體足夠快速地解碼並回應錯誤，以跟上量子系統本身的節奏。

Xanadu亦擴大了與三菱化學（Mitsubishi Chemical）、加拿大皇家銀行（Royal Bank of Canada）及阿爾伯塔大學（University of Alberta）的研究合作。這些合作涵蓋半導體材料、人才培育以及用於癌症治療的量子演算法。

綜合來看，最新業績凸顯出一家技術營運迅速擴張的公司，即便成本不斷攀升，政府支援也持續為其開發工作提供支撐。未來可觀察的指標十分具體：朝著2031年1,000個以上的目標，2029與2030年邏輯量子位元檢核點的進展、158,000平方呎Inception設施及與其進度掛鉤的研發補助的推進情況，以及來自DARPA合約與商業合作的營收成長，能否開始縮小與目前擴張速度快於營收的支出基礎之間的差距。

來源：Blockonomi