DraftKings Inc.(Nasdaq:DKNG)由其股東共同持有——包括機構投資人、公司創辦人與高階主管,以及散戶投資人——但有一人對公司決策握有超出比例的影響力。根據該公司 2026 年委託書,共同創辦人、執行長兼董事長 Jason Robins 持有全部流通在外的 B 類股份,截至 2026 年 3 月 19 日,約占 DraftKings 總表決權的 88.3%。

主要機構股東包括 The Vanguard Group、FMR LLC(Fidelity)、Janus Henderson Group 與 BlackRock。這些機構持有大量 A 類股份,但表決控制力均不及 Robins。換言之,DraftKings 擁有眾多股東,但 Jason Robins 掌握控制性表決權。

DraftKings Sportsbook 隸屬於母公司

DraftKings Sportsbook 並非由個人單獨持有的獨立體育博彩平台,而是 DraftKings Inc.——這家公開上市的體育娛樂與遊戲公司——旗下營運的體育博彩產品。母公司的股權由其公開交易股票的持有人共同分持,而雙重股權架構則使 Robins 得以掌控大多數股東表決決策。

這項區別相當重要:

• DraftKings Inc. — 公開上市的母公司。
• DraftKings Sportsbook — DraftKings 業務內營運的體育博彩產品。
• 股東 — 持有 DraftKings Inc. 股份的投資人。
• Jason Robins — 掌握公司多數表決權的共同創辦人兼執行長。

DraftKings 由誰創辦?

DraftKings 於 2012 年由三位創業家共同創立:Jason Robins、Matt Kalish 與 Paul Liberman。創辦人最初聚焦於每日夢幻體育,打造一個讓體育迷組建夢幻陣容、並依真實運動員表現競賽的平台。根據 DraftKings 官方公司沿革,這個構想源自創辦人希望改善傳統整季制夢幻體育的想法。每日夢幻平台於 2012 年上線,並逐步擴展為更全面的數位體育娛樂事業。

Jason Robins

Jason Robins 是 DraftKings 的共同創辦人、執行長暨董事長。他自公司早期發展以來即領導其策略與營運,並持有全部流通在外的 B 類股份。這項持股賦予他遠高於其普通 A 類持股比例所示的表決權,使他成為 DraftKings 股權結構中最具影響力的個人。

Matt Kalish

Matt Kalish 是公司的原始共同創辦人之一。他曾擔任 DraftKings North America 總裁,協助督導體育博彩、iGaming、每日夢幻體育及相關業務。根據公司 2026 年委託書資料,Kalish 自 2026 年 3 月 31 日起卸任 DraftKings North America 總裁一職,但在公司領導階層資訊中仍列為共同創辦人及董事。

Paul Liberman

Paul Liberman 是 DraftKings 的共同創辦人暨營運總裁。其職責涵蓋技術、產品開發、行銷與營運領導。在 DraftKings 從每日夢幻體育新創擴展為更廣泛的數位遊戲事業過程中,Liberman 協助打造公司的技術與產品基礎設施。

最大的機構股東

DraftKings 股票申報的最大機構持有人包括 The Vanguard Group、FMR LLC、Janus Henderson Group 與 BlackRock。以下數據來自 DraftKings 2026 年委託書,該文件以 2026 年 3 月 19 日為記錄日申報實質持股;這些數字代表申報的 A 類持股,而非即時部位。

這些機構為客戶與基金管理投資,其申報的 DraftKings 持股未必代表以自身公司帳戶持有該等股份。

Vanguard 的部位

The Vanguard Group 是 DraftKings 申報的最大機構股東之一。2026 年委託書列示約 3,930 萬股 A 類股份,占該類別的 7.5%。然而,Vanguard 並未持有或控制整家公司;其投資部位與 Jason Robins 透過 B 類股份取得的表決控制權相互獨立。

BlackRock 的部位

BlackRock 是另一家主要機構股東。DraftKings 2026 年委託書依其引用的持股資訊,申報 BlackRock 持有約 2,480 萬股 A 類股份,占該類別的 4.7%。BlackRock 是一家持有眾多公開上市公司股權的投資管理公司,其在 DraftKings 的部位並未使其成為公司的營運者或控制性所有人。

創辦人仍持有股票

DraftKings 的創辦人仍持續持有公司股票,但其持股與表決權有所差異。2026 年委託書包含三位共同創辦人的實質持股揭露。關鍵在於 Robins 持有全部流通在外的 B 類股份,這些股份具有加強表決權,約占總表決權的 88.3%。

雙重股權架構如何運作

DraftKings 採用雙重股權架構,兩類普通股擁有不同的表決權:

• A 類股份 — 每股一票。
• B 類股份 — 每股十票。

根據 2026 年委託書,截至 2026 年 3 月 19 日,DraftKings 流通在外的 A 類股份為 495,742,804 股,B 類股份為 393,013,951 股。

這類雙重股權架構並非 DraftKings 獨有;在創辦人主導的科技與媒體公司中相當常見,使創辦人得以接受外部投資,同時將決策權集中於自身持股。對讀者而言,實際效果是兩位持有人即使持有相同金額的 DraftKings 股票,在股東表決中的分量也可能截然不同。

Robins 為何掌握 88.3% 的表決權

Jason Robins 龐大的表決權源自他持有全部流通在外的 B 類股份。其申報的 A 類持股為 2.1%,但其 B 類持股占該類別的 100%。由於每股 B 類股份有十票,其總表決權約為 88.3%,其餘持有人合計持有 11.7%。這正是為何普通持股百分比無法完整呈現 DraftKings 的公司控制權全貌。上述數字反映的是表決權——而非總經濟持股比例——並以 2026 年 3 月 19 日為記錄日。

對其他股東的意涵

其他股東可以持有 DraftKings 股票並參與股東表決,但在目前揭露的架構下,他們合計的表決權遠低於 Robins。DraftKings 亦依 Nasdaq 上市標準自我定位為「受控制公司」;其年報說明,Robins 的表決控制意味著適用於其他 Nasdaq 上市公司的部分公司治理要求,並不以同樣方式適用。Nasdaq 規則允許受控制公司豁免某些治理要求——例如董事會須由獨立董事過半組成,或薪酬與提名委員會須完全獨立——這也是受控制公司身分常受治理研究人員與股東團體關注的原因之一。對投資人而言,購買 A 類股份可取得 DraftKings 的經濟利益,但無法獲得與公司總表決權成比例的表決影響力。

透過 SPAC 合併上市

DraftKings 在 Nasdaq 股票市場公開交易,股票代號為 DKNG。公司於 2020 年 4 月透過涉及 DraftKings、Diamond Eagle Acquisition Corp. 與 SBTech 的業務合併進入公開市場——這條路徑绕過了傳統首次公開發行。

該業務合併於 2020 年 4 月 23 日完成,A 類普通股自 2020 年 4 月 24 日起以 DKNG 代號開始交易。交易涉及三方:

• DraftKings — 數位體育娛樂與遊戲公司。
• Diamond Eagle Acquisition Corp. — 公開上市的特殊目的收購公司。
• SBTech — 體育博彩與遊戲技術供應商。

這項交易擴大了 DraftKings 在公開市場的地位,並將其面向消費者的產品與 SBTech 的技術能力整合。

購買股票

投資人一般可透過提供 Nasdaq 上市股票交易權限的券商帳戶購買 DraftKings 的 A 類股份,惟須符合當地法律與券商規定。該股票以 DKNG 代號交易,價格隨市場活動、公司表現與投資人預期而在交易日內波動。公司的財務報表、競爭地位、監管曝險與雙重股權表決架構等資訊,均載明於公開申報文件中,供評估該股票者參考。

市值

DraftKings 的企業價值通常以市值討論——即股價乘以流通在外的公開交易股數——而非個人淨資產。由於股價會變動,市值也隨之變動。原報導引用的估計值為 110 億至 125 億美元,但在缺乏註明日期的市場數據來源下,不應將該數字視為 2026 年的固定估值。最新的 DKNG 報價與流通股數可作為當前估算基礎,官方財務資訊則可於 DraftKings 的 SEC 申報文件與投資人報告中查閱。

股權如何影響業務

股權可能影響公司的長期方向、領導層問責、公司治理與重大策略決策。就 DraftKings 而言,雙重股權架構使 Jason Robins 對股東決策具有重大影響力,而機構投資人則對公司表現持有經濟利益,並可行使其所持股份附帶的表決權。

然而,若聲稱 Vanguard 或 BlackRock 僅因持股即直接決定個別體育博彩產品、促銷活動、客戶支援政策或州級營運,則並不正確。這些決策係透過公司的管理與營運架構處理,並受適用法律與監管要求規範。

擴張與業務發展

DraftKings 以每日夢幻體育公司起家,隨後擴展至受監管的體育博彩、線上賭場遊戲與其他數位娛樂產品。其成長涉及技術投資、夥伴合作、併購與進入新市場。營運亦依賴當地賭博法律,產品可及性因地區而異。

DraftKings 與 FanDuel:兩家獨立公司

DraftKings 與 FanDuel 是具有不同公司股權架構的獨立企業。DraftKings Inc. 以 DKNG 公開交易,而 FanDuel 則隸屬 Flutter Entertainment 旗下的不同公司架構。兩個品牌在每日夢幻體育與線上體育博彩領域競爭,但並不共享同一家母公司。

DraftKings 面臨的挑戰

DraftKings 營運於高度監管且競爭激烈的產業,其股權架構並無法消除體育博彩與線上遊戲相關的業務風險。

監管與法律要求。 體育博彩與線上賭場遊戲在不同司法管轄區的監管方式各異。DraftKings 必須遵守其營運市場適用的牌照、消費者保護、廣告與負責任賭博要求。在密西根州與俄亥俄州等地的可及性,取決於當地法規及該管轄區核准的產品。

競爭。 DraftKings 面臨 FanDuel 及其他遊戲公司的競爭。競爭可能影響客戶獲取成本、行銷支出、產品開發與獲利能力。

公司治理。 雙重股權架構將表決權集中於 Jason Robins。雖然這有助於領導層的延續性,但也限制了普通 A 類股東影響重大公司決策的能力。

客戶體驗與品牌聲譽。 客戶服務、產品可靠性與負責任賭博措施,可能影響遊戲公司的聲譽與長期表現。

何處可查證 DraftKings 股權資訊

查證 DraftKings 股權資料最可靠的來源,是公司官方投資人關係網站及其向美國證券交易委員會(SEC)申報的文件。實用文件包括:

• DEF 14A 委託書 — 揭露特定股東與高階主管的實質持股,以及表決安排。
• Schedule 13D 與 13G 申報 — 申報特定大額實質持股部位。
• Form 4 申報 — 申報董事、高階主管及其他特定內部人的實質持股變動。
• Form 10-K 年報 — 說明公司財務狀況、股票結構、風險與公司治理。
• Form 10-Q 季報 — 提供更新的財務資訊與相關公司揭露。

這些文件可透過 DraftKings Investor Relations 與 SEC 的公司申報資料庫取得。Simply Wall St 的原始文章「Who Really Owns DraftKings?」亦提供更廣泛的股東討論,惟第三方股權摘要可能採用不同的申報日期與方法。由於上述表決權數據以 2026 年 3 月 19 日為記錄日,後續的委託書與 Form 4 申報文件是掌握更新總數、新的內部人交易報告及任何股權類別結構變動的關鍵。

結論:誰真正控制 DraftKings?

DraftKings 是由機構投資人、創辦人、高階主管與散戶股東共同持有的公開上市公司。其申報的最大機構持有人包括 Vanguard、Fidelity 母公司 FMR LLC、Janus Henderson 與 BlackRock。

然而,Jason Robins 才是在 DraftKings 掌握控制性表決權的人。儘管其申報的 A 類持股比例低得多,但他持有的全部流通在外 B 類股份,賦予其約 88.3% 的總表決權。這項區別說明了為何 DraftKings 可以擁有眾多公開股東,同時仍由一人對公司決策保有實質控制。任何以企業或潛在投資標的角度研究 DraftKings 的人,都應超越主要股東名單:公司的雙重股權架構、財務表現、領導層、監管環境與競爭地位,都是評估其長期前景時的重要考量。

本文基於 Cryptsy 刊登、由 Ethan Blackburn 撰寫的報導。