美元/日圓反彈在美國非農就業數據前夕停滯於158.55轉折點
重點速覽
- •2026年7月30日和31日的歷史性美日聯合外匯干預使日圓從每美元163.99的40年低點走強至8月3日的155.23。
- •美元/日圓隨後在三日內反彈2.08%，於8月6日收於158.46，幾乎抹去了日圓干預後漲幅的一半。
- •2年期美債-日債收益率利差已從2.82%收窄至2.64%，強化了美元/日圓從前期上升趨勢線支撐位的看跌技術突破。
- •包括看跌旗形形態和小時圖RSI背離在內的技術指標暗示，在158.55轉折點可能即將出現小幅看跌反轉，跌破157.95可能暴露157.30和156.32的支撐位。
- •圍繞美伊局勢的地緣政治不確定性可能延遲日本央行的漸進利率正常化進程，這仍是日圓走弱的關鍵長期驅動因素。
美元/日圓的反彈正在158.55關鍵轉折點附近失去動能，技術信號顯示看跌反轉風險，交易員則將注意力轉向即將公布的美國非農就業報告。
日圓自2026年5月起經歷了三個月的下跌，於2026年7月23日跌至每美元163.99的40年低點。這一弱勢被為期兩天的外匯干預所逆轉，其中包括2026年7月30日和31日的歷史性美日聯合行動——這是兩國多年來首次確認的協調干預——使日圓在2026年8月3日（週一）走強至155.23。
然而，日圓的漲勢隨後停滯。美元/日圓在隨後三日內反彈2.08%（從低點到收盤），於2026年8月6日（週四）收於158.46——幾乎抹去了日圓在干預後漲幅的一半。
投機者繼續關注更長期的動態，包括源自美伊局勢的地緣政治不確定性，這可能對日本的增長前景構成壓力。這反過來可能延遲日本央行（BoJ）對其漸進加息的貨幣政策立場進行正常化。日本多年來一直維持超低利率，日本央行緩慢的正常化路徑與其他主要央行形成鮮明對比，使得任何加息的延遲都成為日圓走弱的關鍵驅動因素。
美債-日債收益率利差收窄
美元/日圓的上漲（日圓走弱）從152.71升至7月的40年高點163.99，同期伴隨著美國國債（UST）與日本國債（JGB）之間對政策敏感的2年期收益率利差從2.12%擴大至2.82%。這一利差受到外匯交易員的密切關注，因為它反映了兩個經濟體之間的短期利率差異，直接影響流入和流出日圓計價資產的資金流向。
2年期美債-日債收益率利差此後已反轉下行，從中期阻力位3.02%下方收窄，截至撰文時交易於2.64%。這一發展強化了美元/日圓從2026年4月至5月的前期上升趨勢線支撐位出現的重大看跌突破。
如果利差繼續向2.05%收窄，可能重新引發美元/日圓的弱勢，特別是考慮到即將於新加坡時間晚上8:30公布的美國7月非農就業數據（6月數據：57K；市場預期：80K）。弱於預期的美國勞動力數據將強化市場對美聯儲降息的預期，進一步壓縮支撐美元對日圓匯率的收益率優勢。
技術展望：158.55轉折點
美元/日圓自2026年8月3日（週一）觸及155.23低點後的三日反彈，已到達158.55轉折點。該水平由多項技術因素的交匯所定義：2025年4月22日低點以來的前期主要上升趨勢線、2026年7月31日的前期次要擺動低點，以及從2026年7月30日高點至8月3日低點這一前期下跌走勢的38.2%費波納奇回撤位。
美元/日圓近期的價格走勢可能已形成小幅看跌旗形形態，暗示持續短期下跌趨勢中的暫停。這與小時圖RSI動量指標在超買區域出現看跌背離相吻合。
在這些看跌因素之下，美元/日圓已推升至158.55轉折水平（撰文時日內高點為158.57），該貨幣對可能即將出現小幅看跌反轉。
如果跌破157.95的下行觸發水平（200日均線），可能強化看跌反轉情景，首先暴露157.30和156.32的中間支撐位。
相反，如果小時圖收盤突破158.55的關鍵短期樞紐阻力位，將使看跌情景失效，可能為進一步向159.45的中期阻力位邁進打開大門。