美國股市週四下跌，回吐早盤漲幅，美債殖利率上升的影響蓋過了美光優於預期的財報與上調後的展望。這波跌勢發生在10月的首個交易日。

道瓊工業指數下跌約0.5%，標普500指數與那斯達克綜合指數各跌約0.3%。三項指數在盤中早段均曾上漲，但隨後債市壓力加劇，漲幅盡數回吐。

至午盤前，道瓊指數下跌約328點，標普500下跌0.36%，那斯達克下跌0.31%。10年期美債殖利率報5.33%，2年期殖利率則回落至4.852%。這兩個期限的殖利率受不同因素驅動：2年期殖利率對聯準會利率政策預期特別敏感，而10年期殖利率則影響房貸以及各類企業與消費貸款的定價。

美債殖利率持續攀升

10年期美債殖利率攀升至約5.3%，創下新的數十年高點。此前債市歷經艱困的一季，於10月前剛錄得數十年來最差的季度表現。

殖利率上升會推高借貸成本，並使股票相對於債券的吸引力下降，因為投資人可從較安全的資產獲得更高回報。對利率敏感的類股承受的壓力尤其明顯，材料、不動產與金融股位居當日跌幅前列。

能源與科技是唯一保持上漲的兩大類股。早盤一度僅有不足三分之一的標普500成分股上漲。

$550 billion has been wiped out from US stocks in the last 45 minutes. Reasons: 1. US 10-year, 20-year, and 30-year Treasury yields all just hit a new 24-year high. 2. US Manufacturing PMI also came in below expectations. pic.twitter.com/38Fnouv1ja — Bull Theory (@BullTheoryio) October 1, 2026

$550 billion has been wiped out from US stocks in the last 45 minutes.

Reasons:

1. US 10-year, 20-year, and 30-year Treasury yields all just hit a new 24-year high.

2. US Manufacturing PMI also came in below expectations. pic.twitter.com/38Fnouv1ja

— Bull Theory (@BullTheoryio) October 1, 2026

製造業數據顯示成長放緩

週四公布的兩項製造業報告均指向成長放緩幅度超出預期。標普500製造業採購經理人指數（PMI）9月錄得55.9，低於先前估的57。採購經理人指數高於50代表工廠活動擴張，因此數據仍顯示成長，只是放緩程度較預期更大。

美國供應管理協會（ISM）的另一份報告顯示，9月製造業物價大幅上升。投入成本上升可能壓縮企業獲利，並加劇通膨疑慮。

這些數據公布之前，第三季度以疲弱收官。道瓊指數9月與整季均錄得跌幅，那斯達克指數則在該期間上漲。

美光財報超預期，但股價幾乎持平

美光公布第四季財報優於華爾街預期，並上調第一季展望。不過，這家記憶體晶片製造商的股價在週四交易中幾乎沒有變動，因為債市的整體走勢仍是市場關注焦點。作為全球最大的記憶體晶片製造商之一，美光常被視為半導體需求的風向球，這也解釋了為何在債市主導行情的情況下，其財報仍備受矚目。

MICRON $MU Q4’26 EARNINGS HIGHLIGHTS 🔹 Revenue: $54.23B (Est. $51.07B) 🟢; +379% YoY 🔹 Adj. EPS: $33.42 (Est. $31.61) 🟢 🔹 Adj. Gross Margin: 87.0% (Est. 86.1%) 🟢 Q1 FY27 Guide: 🔹 Revenue: $61.5B ± $1.5B (Est. $57.02B) 🟢 🔹 Adj. EPS: $38.15 ± $1.00 (Est. $35.40) 🟢 🔹… pic.twitter.com/DvLalHRPYe — Wall St Engine (@wallstengine) September 30, 2026

MICRON $MU Q4’26 EARNINGS HIGHLIGHTS

🔹 Revenue: $54.23B (Est. $51.07B) 🟢; +379% YoY 🔹 Adj. EPS: $33.42 (Est. $31.61) 🟢 🔹 Adj. Gross Margin: 87.0% (Est. 86.1%) 🟢

Q1 FY27 Guide: 🔹 Revenue: $61.5B ± $1.5B (Est. $57.02B) 🟢 🔹 Adj. EPS: $38.15 ± $1.00 (Est. $35.40) 🟢 🔹… pic.twitter.com/DvLalHRPYe

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其他晶片與科技股表現不一。一家主要晶片製造商在9月強勁表現後小幅上漲，另一家半導體類股則在上個月上漲30%後回落。

月度就業報告公布前的勞動市場數據

近期勞動市場數據顯示穩定。初次申請失業金人數連續第四週下降，Challenger, Gray & Christmas的另一份報告顯示，企業9月宣布的裁員人數減少。

與此同時，企業並未加快招聘新員工。這些數據公布於預定週五發布的月度就業報告之前，該報告可望更全面地反映招聘與失業趨勢。勞動市場數據亦因影響市場對聯準會利率政策的預期而備受關注，而利率政策正是美債殖利率的關鍵驅動因素。

Nike預定於週四收盤後公布財報。該公司股價一直在2014年以來的低位附近交易，投資人密切關注其業務好轉的跡象。其財報也常被視為消費支出的晴雨表，而消費支出是美國經濟的重要組成部分。

資料來源：CoinCentral。