美國天然氣期貨跌至每百萬英熱單位 2.73 美元，延續跌勢並觸及近 12 週低點，因強勁產量、充裕庫存以及疲弱的 LNG 原料氣需求持續壓抑價格。

美國下48州的天然氣平均產量截至 7 月已升至 110.6 bcfd，高於 6 月的 110.0 bcfd，並追平 2025 年 12 月創下的月度紀錄高點。

產量增加加深了市場供過於求的疑慮，尤其是在儲氣量仍明顯高於季節性常態的情況下。截至 7 月 17 日，庫存仍較五年季節平均高出 6.4%，且預計在截至 7 月 24 日的一週將升至高出正常水準 6.6%。

LNG 出口需求也有所放緩，本月迄今流向主要出口終端的天然氣平均為 17.2 bcfd，較 6 月的 17.4 bcfd 略低。這一降幅部分反映了德州 Freeport LNG 設施的計畫性維護。

即便存在上述供給面的壓力，天氣仍會影響短線需求，因為高於常態的氣溫通常會推升發電業者為冷卻而使用天然氣。預測顯示，氣溫將在 8 月 11 日前大多維持高於正常水準，這可能使季節性需求支撐仍然存在，同時交易員也在觀察產量、庫存與 LNG 流量是否會出現足以改變平衡的變化。Source: Trading Economics