美國7月非農就業人數意外轉負，美元全面走軟
重點速覽
- •美國7月非農就業人數減少23,000人，大幅低於市場預期的增加80,000人，為排除疫情影響時期後最疲弱的數據之一。
- •聯準會9月FOMC會議升息機率在就業報告公布後降至50%以下，下週的CPI數據現被視為下一個關鍵指標。
- •加拿大7月勞動市場新增75,100個就業崗位，遠超15,000人的預測，凸顯兩個鄰國就業趨勢的嚴重分化。
- •金價本週累計上漲約10%至每盎司4,345美元，GDX ETF錄得有史以來第二佳單週表現，受益於美元走弱和鴿派政策預期。
- •標普500指數本週上漲3.5%，為4月以來最強單週漲幅，殖利率下降支撐了股市，儘管當日未能挑戰先前的歷史新高。
美國勞動市場在7月意外萎縮，非農就業人數減少23,000人，與市場預期的增加80,000人形成鮮明對比。該報告將市場論述從對就業市場過熱及通膨持續上升的擔憂中轉移，重新聚焦於過去一年多位聯準會官員所強調的低招聘、低裁員模式。此次就業人數下降是近年來排除疫情影響月份後最疲弱的數據之一，凸顯聯準會持續緊縮週期已逐步冷卻勞動需求。
令人失望的數據改善了通膨前景，並將9月升息機率壓低至50%以下，不過市場參與者預期下週的CPI報告可能帶來又一次轉變，該報告是9月FOMC會議前的下一個關鍵數據。
里奇蒙聯邦準備銀行總裁Thomas Barkin指出，經濟處於「零至溫和增長的就業環境」，強化了謹慎的基調。此外，紐約聯邦準備銀行調查顯示，一年期通膨預期從3.7%微降至3.6%，對於將錨定通膨預期視為實現2%通膨目標關鍵的聯準會官員而言，這是一個令人欣慰的信號。
加拿大勞動市場強勁增長
在美加邊境以北，加拿大7月就業變動錄得+75.1K，遠超15,000人的預測。兩國勞動市場命運的分歧加大了美元兌加元的壓力。與此同時，據報加拿大和美國正在討論關稅減免協議。
貨幣市場
日圓領漲主要貨幣，而美元則全面落後。USD/JPY在數據公布後大幅下跌，疊加日本財務大臣的干預言論。該貨幣對從158.35跌至157.04，隨後逢低買盤將其推回157.99。第二波拋售最終使其在尾盤接近157.50。
市場論述已從僅僅一週前對聯準會意外升息的擔憂發生了戲劇性轉變，這一變化可能使聯準會官員維持觀望態度，而非倡導進一步緊縮。
股市反彈
股市對殖利率走低做出積極反應，延續了美國股市的強勁一週。標普500指數上漲0.6%，那斯達克指數上漲1.3%。本週標普500指數累計上漲3.5%，為4月以來最佳單週表現。當日漲勢較近期的波動交易日更為穩健，但仍未能挑戰本週早些時候創下的歷史新高。
大宗商品
黃金是美國鴿派轉向和美元走弱的主要受益者，上漲106美元至4,345美元。本週黃金累計上漲近10%，GDX ETF錄得有史以來第二佳單週表現。Baker Hughes公佈美國每週石油鑽井數量維持不變，為588座。WTI原油下跌42美分至76.87美元。
在地緣政治方面，一位美國官員表示伊朗與阿曼就霍爾木茲海峽問題的討論取得進展。儘管信號正面，市場參與者尚未完全投入長期和平交易。
重要個股表現
標普500指數本週表現最佳的個股是Coherent，一家光學材料與半導體製造商。市場對與AI資本支出相關的記憶體晶片類股仍存在分歧，因為新產能預計將於2028年上線，但對Coherent、Lumentum和Corning可持續增長的信心有所增強。
