S&P Global 預定於週五公布美國 7 月採購經理人指數（PMI）初值。這些調查以民間部門高階主管為對象，普遍被視為衡量該國經濟健康狀況的早期指標。初值讀數是根據部分調查回覆編製，通常較最終 PMI 數據提前約一週公布，因此能更即時、但不如最終數據完整地反映民間部門狀況。

市場參與者預期，S&P Global 服務業 PMI 將由 6 月的 51.2 小幅降至 51.0，而 S&P Global 製造業 PMI 料將由 53.9 微升至 54.5。兩項讀數都將維持在 50 門檻以上的擴張區間。綜合 PMI 也將與各產業別報告同步發布；該指數是製造業與服務業產出加權合成的指標，可更全面呈現民間部門表現。除整體數據外，這些調查也涵蓋就業與投入通膨資料，兩者都可能影響美元（USD）估值。

投入成本與油價成為焦點

雖然 PMI 調查預計將再次確認民間部門商業環境健康，但有關投入成本的細節可能放大市場波動。儘管美國 6 月通膨數據低於預期，削弱市場對 Federal Reserve（Fed）7 月升息的押注，但近期油價飆升，使投資人避免押注政策將長時間按兵不動。

隨著美國與伊朗在中東加劇軍事對抗，West Texas Intermediate（WTI）原油 7 月已上漲近 30%。與此同時，CME FedWatch Tool 顯示，市場正反映 Fed 到 9 月至少升息 25 個基點（bps）的機率接近 80%。

分析師預期

TD Securities 分析師在展望 PMI 數據時表示：「We expect both the S&P manufacturing and services PMIs to improve in July. Manufacturing is likely to rebound to 54.5, in line with strong regional surveys in the month (Empire and Philly Fed).」

他們補充說：「Meanwhile, services is likely to continue improving to 51.5. NY Fed services improved in July, and we expect S&P to begin catching up to ISM。」文中提到 S&P 追上 ISM，是指 Institute for Supply Management（ISM）這一獨立且備受關注的美國 PMI 系列，近幾個月有時與 S&P Global 的讀數出現分歧。

公布時間與 EUR/USD 影響

S&P Global Global 製造業、服務業與綜合 PMI 報告將於週五 13:45 GMT 公布。如前所述，這些數據預計將顯示美國商業活動在 7 月持續擴張。

如果報告顯示企業主面臨上升的投入成本，並考慮透過漲價將這些成本轉嫁給消費者，市場可能將其解讀為通膨壓力重新浮現的跡象。在此情境下，USD 可能在週末前繼續走強，並對 EUR/USD 造成壓力。

相反地，若製造業或服務業整體 PMI 意外跌入 50 以下的萎縮區間，可能在數據公布後立即削弱 USD，並幫助 EUR/USD 守住水準。

中東緊張局勢可能未充分反映

Rabobank 分析師警告，7 月初步 PMI 訊號可能未能完全反映最新的地緣政治與大宗商品市場發展。他們認為，「this preliminary reading may understate the impact of the escalation in the Middle East」，並指出「the July poll was probably conducted in the past two weeks, so the results may be skewed if many respondents replied early – and therefore could not fully factor in the current situation in the Middle East, or this week's increase in oil prices.」

歐洲時段首席分析師 Eren Sengezer 提供了 EUR/USD 的技術展望：

「EUR/USD trades below the 20-day Simple Moving Average (SMA) following multiple failed attempts to clear that level earlier in the week. Additionally, the Relative Strength Index (RSI) indicator on the daily chart stays near 40, reaffirming the bearish stance.」

「On the downside, 1.1370-1.1350 (Bollinger Band lower arm, static level) aligns as the first support area ahead of 1.1270 (static level) and 1.1160 (static level). Looking north, the immediate resistance level could be spotted at 1.1420 (20-day SMA), followed by 1.1470 (Bollinger Band upper arm) and 1.1570 (100-day SMA).」